As métricas on-chain e off-chain no mercado de criptomoedas permanecem moderadas, afirmaram analistas do Citi Securities em um relatório recente. A análise aponta para vários fatores-chave que indicam um esfriamento do interesse no setor, com tendências de busca diminuídas, engajamento de rede em declínio e baixas taxas de financiamento de futuros como temas centrais.
O interesse de busca, um indicador do engajamento do varejo, caiu significativamente. Após uma breve recuperação, os volumes de busca no Google tanto para Bitcoin quanto para Ethereum recuaram para níveis próximos aos mínimos recentes.
A atividade da rede, uma medida fundamental da utilização da blockchain subjacente, também tem diminuído. O Ethereum, apesar de ter visto um pico de atividade após a recente atualização Dencun, experimentou uma queda acentuada nas taxas de transação e endereços ativos. Apesar disso, os usuários diários únicos na rede Ethereum aumentaram cerca de 34% nas cadeias de camada 1 e camada 2 em comparação com as médias de 2023.
Enquanto isso, a rede Bitcoin atingiu o fundo em junho, "embora ainda esteja cerca de 29% abaixo de sua média de 2023", observa o Citi.
Outro sinal preocupante são as baixas taxas de financiamento de futuros, que brevemente caíram para território negativo em agosto. Isso se soma à queda nos volumes de Bitcoin após um aumento acentuado durante o episódio de aversão ao risco no início de agosto.
O declínio na atividade de negociação sublinha a tendência mais ampla de redução da demanda em todo o ecossistema cripto. ETFs à vista tanto para Bitcoin quanto para Ethereum viram saídas líquidas no último mês.
Os analistas acreditam que essas métricas moderadas podem persistir até que haja maior clareza sobre as perspectivas econômicas mais amplas, particularmente em relação a um possível pouso suave ou orientações adicionais do Federal Reserve sobre política monetária.
Em contraste, as capitalizações de mercado das stablecoins continuam a subir, mostrando resiliência apesar das quedas mais amplas do mercado. As taxas de hash também têm aumentado, destacam os analistas, recuperando-se após alguma volatilidade seguindo o recente halving.
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