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Investing.com - As ações da Siemens Healthineers AG (ETR:SHLG) caíram mais de 6% na quarta-feira, já que uma perspectiva de lucro mais fraca para o ano fiscal de 2026 ofuscou um sólido encerramento de 2025, com receita e lucros atingindo o limite superior das projeções.
O grupo alemão de tecnologia médica projetou um lucro por ação ajustado de €2,20 a €2,40 para o próximo ano fiscal, em comparação com €2,39 em 2025, citando tarifas mais altas e pressões cambiais que devem pesar sobre a rentabilidade.
A empresa disse que o declínio reflete um impacto de cerca de €0,15 por ação devido a movimentos cambiais, principalmente por causa de um euro mais forte em relação ao dólar americano, e outros €0,15 por ação devido a tarifas.
Os custos tarifários totalizaram aproximadamente €200 milhões no ano fiscal de 2025 e devem aumentar para cerca de €400 milhões em 2026, líquidos de medidas de mitigação.
Espera-se que as melhorias operacionais adicionem €0,25 por ação, ou aproximadamente 10% de crescimento subjacente, compensando parcialmente as pressões externas.
A receita comparável do ano inteiro aumentou 5,9%, atingindo o limite superior das perspectivas da Siemens Healthineers, enquanto o lucro por ação ajustado, excluindo efeitos tarifários, foi de €2,51.
O grupo com sede em Erlangen relatou uma relação pedidos/faturamento de equipamentos de 1,14 e propôs aumentar seu dividendo para €1 por ação, ante €0,95 no ano anterior.
A forte geração de caixa reduziu a alavancagem para 2,8× dívida líquida sobre EBITDA, em comparação com 3,3× em 2024.
No quarto trimestre, a receita comparável aumentou 3,7% em relação ao ano anterior, atingindo €6,32 bilhões. A margem EBIT ajustada caiu 30 pontos base para 17,4%, refletindo cerca de €100 milhões em custos tarifários. Excluindo tarifas, a margem foi de 18,8%, cerca de 110 pontos base acima do ano anterior. O lucro por ação básico ajustado foi de €0,68, inalterado em relação ao mesmo trimestre do ano passado. O fluxo de caixa livre atingiu €0,9 bilhão, com uma taxa de conversão de caixa de 1, indicando conversão total dos lucros em caixa.
A receita cresceu em todas as regiões, exceto na China, onde as vendas caíram 3%. As Américas subiram 7%, Ásia-Pacífico e Japão aumentaram 3%, e Europa, Oriente Médio e África adicionaram 2%.
Siemens Healthineers descreveu o ano fiscal de 2025 como "um forte desempenho em um ambiente desafiador", observando crescimento na maioria dos mercados e lucro por ação ajustado "na metade superior da faixa de perspectivas".
Por linha de negócios, a receita de Imagem aumentou 6,5%, impulsionada pela demanda de PETNET e TC de contagem de fótons, embora sua margem tenha diminuído para 20,6% de 24,2% devido a tarifas e mix de produtos. Varian, o segmento de tratamento oncológico, cresceu 1,4% com margem de 19,7%.
Advanced Therapies subiu 3,8% e manteve uma margem de 17,5%, enquanto Diagnósticos ficou estável, melhorando sua margem para 7,5% de 4,7% à medida que as medidas de transformação surtiram efeito.
Analistas da Jefferies disseram que a Siemens Healthineers entregou um "sólido encerramento do ano fiscal 2025" após três trimestres consecutivos de forte desempenho.
Eles observaram que o crescimento orgânico de vendas do quarto trimestre de 3,7% ficou abaixo do consenso de 4,8%, principalmente devido à base de comparação da Varian, enquanto "os fundamentos permanecem intactos".
A Jefferies descreveu a previsão da empresa para o ano fiscal de 2026 como "voluntariamente cautelosa, dados os obstáculos bem sinalizados (tarifas, câmbio e aspectos financeiros pontuais) - provavelmente uma base para um novo plano plurianual (ambicioso)" a ser revelado em 17 de novembro.
A corretora acrescentou que a orientação "deixa espaço para alta", já que os efeitos combinados de tarifas, moeda e fatores pontuais somam um obstáculo de 14% no LPA, alinhado com a meta de médio prazo da administração de crescimento de dois dígitos.
A Siemens Healthineers disse que os efeitos tarifários "serão totalmente mitigados no médio prazo" por meio de medidas de preços, controle de custos e mudança na criação de valor.