Por Jessica Bahia Melo e Leandro Manzoni
Investing.com - O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Federal Reserve (Fed) elevou nesta quarta-feira, 14, a taxa básica de juros dos EUA após reunião de dois dias de política monetária. O colegiado decidiu subir a taxa dos fed funds em 0,50 ponto percentual (50 pontos-base - pbs) para a faixa 4,25% - 4,50%. A taxa estava anteriormente em intervalo entre 3,75% e 4%. Além disso, o Comitê afirmou que deve continuar a redução nas suas participações em títulos do Tesouro e dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas de agências.
O ritmo do aperto monetário desacelera com essa decisão, após quatro elevações consecutivas em 0,75 ponto nas últimas reuniões, visando frear a maior alta nos preços em 40 anos. Ontem, os dados de inflação medidos pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC) vieram abaixo do esperado.
A decisão foi em linha com 83% dos investidores que estimavam a elevação nessa magnitude, de acordo com a ferramenta Monitor da Taxa de Juros do Federal Reserve do Investing.com.
Segundo o comunicado, a inflação continua elevada, refletindo desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia, com preços mais altos de alimentos e energia e pressões de preços mais amplas. "A guerra da Rússia contra a Ucrânia está causando enormes dificuldades humanas e econômicas. A guerra e eventos relacionados estão contribuindo para aumentar a pressão sobre a inflação e estão pesando sobre a atividade econômica global. O Comitê está altamente atento aos riscos de inflação", detalha.
Projeções econômicas (dot-plots)
O colegiado aumentou a previsão da taxa de juros para 2023, de acordo com as projeções econômicas divulgadas hoje junto com a decisão da taxa do fed funds. Os membros do Fomc veem a taxa de juros a 5,1% no fim do ano que vem, contra 4,6% nas projeções apresentadas em setembro.
Isso significa que 17 membros do colegiado projetam a taxa de juros acima de 5% ano que vem, sendo que 10 no intervalo entre 5%-5,25%, 5 entre 5,25%-5,5% e 2 entre 5,5-5,75%. Apenas dois membros são mais dovish e preveem a taxa do fed funds em 4,75%-5%.
Para 2024, a mediana das projeções dos membros do Fomc subiu de 3,9% para 4,1%, enquanto para 2025 a alta foi de 2,9% para 3,1%. Os “dot-plots” neste caso estão mais distribuídos para esses anos, com a maioria projetando a taxa de juros respectivamente em ao menos 4-4,25% e 3-3,25%.
A taxa de juros de longo prazo se manteve em 2,5%, com 9 membros avaliando os fed funds nesse patamar. 6 são mais dovish, ou seja, vendo a taxa de juros de longo prazo menor que 2,5%, enquanto 3 são mais hawkish (fed funds acima de 2,5% no longo prazo).
PIB, taxa de desemprego e inflação
O colegiado aumentou a projeção de crescimento do PIB para 2022, enquanto reduziu para 2023 e 2024 em relação às últimas projeções de setembro. Os membros projetam uma alta de 0,5% para o PIB dos EUA nesse ano, contra 0,2% em setembro.
Para 2023, a redução da estimativa da atividade econômica americana é de 1,2% para 0,5%, enquanto o 2024 o crescimento é projeta para 1,6%, contra 1,7% anteriormente. Em 2025, a projeção de alta do PIB se manteve em 1,8%.
Isso significa um leve recuo na projeção da taxa de desemprego para este ano e uma elevação para os três anos seguintes. A estimativa da taxa de desemprego diminuiu de 3,8% para 3,7% em 2022, contra a elevação de 4,4% para 4,6% em 2023 e 2024, e de 4,3% para 4,5% em 2025. A taxa de desemprego de longo prazo é projetada em 4%.Já a taxa de inflação mensurada pelo PCE teve elevação nas projeções para este e nos próximos 3 anos.
As estimativas para 2022 subiram de 5,4% para 5,6%, de 2,8% para 3,1% em 2023, de 2,3% para 2,5% em 2024 e de 2% para 2,1% em 2025. A projeção de longo prazo se manteve em 2%.
Já a taxa de inflação mensurada pelo PCE teve elevação nas projeções para este e nos próximos 3 anos. As estimativas para 2022 subiram de 5,4% para 5,6%, de 2,8% para 3,1% em 2023, de 2,3% para 2,5% em 2024 e de 2% para 2,1% em 2025.
A projeção de longo prazo se manteve em 2%.A alta na projeção da inflação também impactou nas estimativas para o núcleo do PCE, que é o nível de preço que exclui alimentos e energia. Para 2022, a estimativa saltou de 4,5% para 4,8%, em 2023 de 3,1% para 3,5% e em 2024 de 2,3% para 2,5%. A projeção do núcleo em 2025 se manteve em 2,1%.
Tasso Lago, gestor de fundos privados em criptomoedas e fundador da Financial Move, acredita que a decisão gera um leve estresse no mercado, mesmo com a antecipação ao anúncio, com leve correção, inclusive nas criptomoedas. “Com isso, com a estabilização dos juros, a gente tende a ter um 2023-2024 levemente mais positivo para os mercados e acredito que uma nova onda de alta, uma nova recuperação e novos topos históricos possam vir em 2025-2026, apenas”, avalia.