Garanta 40% de desconto
💎 WSM subiu +52.1% desde que foi selecionada por nossa estratégia de IA em dezembro. Acesse todas as açõesAssine agora

ENTREVISTA: 'Otimismo com PIB de 2021 tende a mudar'

Publicado 07.10.2020, 04:21
Atualizado 07.10.2020, 07:40
'Otimismo com PIB de 2021 tende a mudar'

'Otimismo com PIB de 2021 tende a mudar'

O ritmo de retomada da economia nos últimos meses criou um otimismo "exagerado" sobre o cenário de crescimento em 2021, que deve passar por grande revisão. A avaliação é do economista-chefe da Itaú Asset Management, Felipe Tamega, que considera os efeitos do fim do auxílio emergencial e a deterioração do quadro fiscal no País. Neste último caso, o economista afirma que parece não haver disposição no governo e Congresso para enfrentar o custo político do ajuste fiscal e o debate se inverteu, com a proposição de reformas para abrir espaço para mais gastos, e não para reduzi-los. "A discussão começa com o gasto e se fala em gatilhos para financiá-lo. Mas, com esse nível de dívida, a discussão tinha de ser como conseguir uma trajetória descendente dos gastos."

O ritmo de retomada econômica tem surpreendido. É sustentável?

Os papers acadêmicos estão começando a mostrar que o grande motor da queda da atividade não foram as restrições impostas pelos países, mas sim o medo. Com a redução do nível da contaminação e das mortes, as pessoas se sentem mais seguras para saírem às ruas. Então, ocorre o mesmo descasamento do início da pandemia - em que houve queda rápida da demanda, enquanto a produção foi "desligada" mais lentamente -, mas agora de maneira inversa: a demanda volta, mas a produção ainda não voltou. E o que tinha de estoque no início, que inicialmente parecia muito, foi sendo gasto nos vários meses em que tudo ficou parado na economia.

Então, é algo pontual? Quando a atividade volta ao normal?

É difícil dizer porque tem muitas forças que ainda vão bater sobre a economia de ambos os lados, para que continue mais forte e para que desaqueça. O primeiro ponto é o fiscal. Um dos elementos que explicam a retomada mais forte é a expansão fiscal enorme que estamos fazendo por conta da pandemia, com destaque para o coronavoucher. Outubro deve ser o pico dos desembolsos de coronavoucher, porque, dado o espaçamento de pagamentos que a Caixa fez, alguns beneficiários podem receber a parcela de R$ 600 e de R$ 300. Enquanto houver dinheiro injetado pelo governo na economia, a demanda brasileira deve se manter alta. Em dezembro, deve ter queda razoável de demanda, e, em janeiro, mais ainda. Mesmo que se aprove o Renda Cidadã, entre R$ 200 e R$ 300, ainda assim deve haver desaceleração importante, porque o número de beneficiários deve cair de 64 milhões para algo como 20 milhões.

E qual será o ponto positivo para a atividade?

A desaceleração fiscal deve ser concomitante à chegada da vacina. O Doria (João Doria, governador de São Paulo) está falando que as primeiras doses chegam em dezembro. Se isso ocorrer mesmo, tende a suavizar um pouco a queda do PIB na virada do ano, porque a mobilidade aumenta e setores deprimidos retomam. Mas acho que o otimismo todo que as pessoas têm hoje com a atividade de 2021 tende a mudar, acho que vamos ter revisão grande ao longo do tempo para o PIB de 2021.

Quais as suas projeções?

Para 2020, projetamos queda de 4,6% e, em 2021, alta de 2,5%. Ainda acho que estamos sendo otimistas no 2,5%. Mas é um crescimento trimestral muito baixo, da ordem de 0,3%. Para dar 3,5% e 4%, como o Banco Central tem falado, o crescimento trimestral seria de 0,8% a 0,9%, que é muito alto. Não conseguimos entender de onde vem tanto crescimento, dada essa percepção macroeconômica.

Como vê o impasse fiscal em torno do Renda Cidadã?

De fato, foram colocadas soluções ruins para financiar o programa. Eu acho que aqui podemos ver o copo meio cheio ou meio vazio. Para começar pelo lado bom, aparentemente todas essas ideias ruins estão sendo rechaçadas. Se você quiser ser otimista, pode ser que isso implique ter alguma solução de algum corte de gasto para compensar o aumento do Bolsa Família. A leitura pessimista é de que o mundo político, incluindo Executivo e Legislativo, não quer cortar na carne. Acha que é difícil demais, é impopular, como o presidente falou, que não dá para tirar de pobres para dar para os paupérrimos. O fato de que o mundo político não quer enfrentar esse custo deixa uma sinalização negativa para o mercado.

Cada vez fica mais provável o aumento permanente de gastos?

Hoje, ninguém discute mais formação de poupança. Mesmo as reformas e as privatizações estão sendo vistas como forma de abrir espaço para fazer outro gasto. A discussão começa com o gasto e se fala em gatilhos para financiá-lo. Mas, com esse nível de dívida, a discussão tinha de ser como conseguir uma trajetória descendente dos gastos. Até porque, o teto de gastos em relação ao PIB demanda isso. Não tem muito por onde escapar, se queremos manter o arcabouço fiscal, que passa pelo teto de gastos, não tem mágica, tem de fazer a consolidação fiscal.

As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

Últimos comentários

governos são ineficientes, não posso falar que este é corrupto, mas como todos é ineficiente. Por isso que a sociedade tende cobrar que o Estado seja menor e menos intervencionista, não queremos ficar custeando isso mais! Não espere dos mesmos coisas diferentes.
só melhora quando esse governo ineficiente e corrupto mudar.
Que colocação mais patética , soluções de um analfa...
vc quis dizer do centrão né eles é que estão estragando a governabilidade do país.
corrupto?
O Itaú tornou-se o maior elefante branco do Brasil... representa a desigualdade e a exploração em detrimento da produção
o nível de VAGABUNDAGEM em brasilia é assustador. Reformas só ano que vem, ate la incertezas e derretimento das calotas do ibovespa e o pobre sem ter o que comer em 1 de janeiro. E os politicos? nadando comprados e com salarios acima do teto. A situacao do pais é muito triste!
Tem alguns momentos que formadores de opinião quando a população está procurando estímulos para sair da crise evitar fazer comentários negativos alertas hipotéticos gerando um desestimulo a economia
Grandes bancos, adquirindo corretoras... esse é o problema, vamos ser roubados de qualquer lado na real. vamos escolher o menos pior.
Economista do Itaú. kkkkk... os grandes bancos querem que os índices caiam, para as pessoas não investirem na bolsa e continuarem pagando juros abusivos e sendo roubados pelos bancos.
ESPECULAÇÃO 🚨
itaú vendido,kkk daqui a algumas semanas volta o otimismo,a 20 anos que opero e sempre a mesma coisa ,tanto os gringos como os bancos,estão na bronca que aqui não cai,pois as pessoas fisícas estão comprando e segurando,cada dia arrumam uma notícia,aliás itaú e xp são a mesma coisa kkk,cada um nesse mercado
Ahhh, pronto...queda bo Ibovespa...estava demorando
Qual o motivo vai ser agora? Digo desculpa....
Estadão sendo Estadão.
"Os papers acadêmicos estão começando a mostrar que o grande motor da queda da atividade não foram as restrições impostas pelos países, mas sim o medo." É o que venho dito desde o início dessa crise. A grande imprensa quer você com medo, acoado, escondido em casa na frente da TV e do celular, vendo anúncio e comprando o que você não precisa.  A imprensa atual é o maior mal da atualidade no mundo ocidental.
A mídia em geral é uma sucursal do inferno....
 , isso é o socialismo.
Melhor deixar a notícia na mão do Carluxo, não é mesmo?
acabem com os privilégios dos políticos juízes que sobra dinheiro para educação, educação financeira de berço, fim de assistencialismo barato eleitoreiro para quem não precisa, fim da corrupção...sobra muito dinheiro para sermos a 4° ou 5° economia do mundo.
O Erwin Alves está correto. Ele disse: "-Já fomos..." no momento estamos em 9°. Porém está no top 10 por vários anos só demonstra o quão capaz nosso país é forte! Carregando nas costas anos de degradação cultural, social, econômica, política, etc. Ainda nos mantemos entre as 10 maiores economias do Mundo! O Estado tem culpa, mas, nós, os mais de 200 milhões de cidadãos também carregamos muita carga dessa desigualdade e desestrutura da Nação!
O Erwin Alves está correto. Ele disse: "-Já fomos..." no momento estamos em 9°. Porém está no top 10 por vários anos só demonstra o quão capaz nosso país é forte! Carregando nas costas anos de degradação cultural, social, econômica, política, etc. Ainda nos mantemos entre as 10 maiores economias do Mundo! O Estado tem culpa, mas, nós, os mais de 200 milhões de cidadãos também carregamos muita carga dessa desigualdade e desestrutura da Nação!
O Erwin Alves está correto. Ele disse: "-Já fomos..." no momento estamos em 9°. Porém está no top 10 por vários anos, só demonstra o quão capaz nosso país é! Carregando nas costas anos de degradação cultural, social, econômica, política, etc. Ainda nos mantemos entre as 10 maiores economias do Mundo! O Estado tem culpa, mas, nós, os mais de 200 milhões de cidadãos também carregamos muita carga dessa desigualdade e desestrutura da Nação!
não sei como as pessoas ainda perdem tempo vendo notícias do estadão, só me admirei ter comentários aqui, fui.
Brazuela a Vista. O Setor público nababesco e o privado na privada... Tamos Fritos.
Já cortaram muito do cidadão. Agora é hora de cortar dos deputados, senadores, juízes e outros agentes públicos de primeiro e segundo escalão.
Inclusive do cartão corporativo de presidente.
E os benefícios fiscais da Havan e da Igreja Universal também.
Otimismo exagerado?!?! Quando foi isso? Só o que temos visto é mercado pessimista, cisne negro e preços de ativos em queda. Onde ele viu esse “otimismo exagerado” eu não sei. Se piorar um pouco mais vai ser o que? Otimismo contido?
..."A avaliação é do economista-chefe da Itaú Asset Management, Felipe Tamega,"...  Aí você vai ver as ações do Itaú  ITSA4 de ladeira abaixo, será que um "economista" desse tem noção do que é "otimismo exagerado"???   a palavra do vocabulário dele deve ser "desespero", igual a dos acionistas.   E sem contar os "ESPECIALISTAS (jornalistas) DE PLANTÃO" que dão sua opinião como sendo do mercado financeiro.
"As informações são do jornal O Estado de S. Paulo." Jornalista: aquele que teve que fazer algo na área de humanas porque não tinha inteligência ou capacidade para passar em um vestibular de engenharia ou medicina. Geralmente não tem a menor noção sobre os aspectos técnicos do que escreve e vive de distorcer a realidade para vender notícias sensacionalistas. Naturalmente de esquerda, da turma do puxa-fumo, para quem bandido é vítima da sociedade, odeia forças de segurança e fala "Bozo".
Dimas Pioli, vc é engenheiro ou médico? Se não for, não fala mal de quem pelo se esforçou para ter um diploma...
Falou tudo Dimas
Vc deve entender mais que ele, por sinal.
Estes analistas vivem querendo colocar terror. Os achistas de plantão sempre estão criticando a opinião dos outros, pois só a deles está certa. Noticias como, uma fonte que não quis que fosse revelada, falou isto e o jornalista compra e divulga como se fosse verdade. Reformas são necessárias tudo mundo sabe disto, mas ninguém quer reduzir suas benecies. Todo mundo é contra a panelinha, mas ninguém quer ficar de fora dela.
É isso mesmo , euforia toma conta do mercado, tenho a mesma visão sobre o futuro , Ainda mais com esse populista safado.
para ser investidor ou aspirante sequer, vc tem que deixar de lado a torcida organizada, para investir as análises são feitas de forma nua e crua, agindo pela razão e não pela emoção! quando vc perceber isso poderá trilhar o caminho certo!
Cada um com sua visão de mundo... No meu entender, o endividamento é emergencial. O que se tem que fazer, são reformas estruturantes que, independente da pandemia, são dificeis de fazer em qualquer país, e, em se falando de Brasil, o de há várias "castas", vivendo da viúva, inclusive, inclusive, mas não só eles, os nossos políticos (politicos profissionais) que, depois que sentem o sabor das benesses, querem permanecer eternamente (vereadores, deputados, governadores, prefeitos e presidente), tudo fica ainda msis dificil, tamanha a falta de entendimento do povo brasileiro do quão ele é manipulado e dividido... Negros x brancos, esquerda x direita, hetero x homo, Funcionario Publico x privado e por ai vai... Enquanto os "idiotas úteis " ficam se degladiando, os políticos, ministros do judiciário, empresários de má indole (que se juntam aos politicos vagabundos, para tirar o seu "quinhão" da viuva), se perpetuam na farra do dinheiro publico... O resto é balela pra vender jornal...
Sonho, puro sonho... aqui é Brasil...
SIM. Esse tipo o cara do FMI que disse que ia 10% esse ano e depois de 2 meses ele revisou a queda para 5% .  Esses caras são uma piada!
Com o governo jogando bilhões na economia , fica impossível qualquer previsão......não existe mais livre mercado......agora é gastar para não quebrar.....😁futuro muito incerto!
Cortar os altos salários e benesses de políticos, juízes, desembargadores é a melhor decisão e a mais honrosa, já que esses possuem rendimentos vergo hosos diante da maioria da população brasileira. No Brasil isto é demais.
kd que o bozo tem coragem populista safado
isto não depende somente do presidente. A população tem um papel fundamental nisto. Já soube o que uma população de cidade do PR fez quando prefeito e vereadores quiseram dobrar seus salários. Pesquise e verá que o poder emana do povo.
Sonho, puro sonho. Aqui é o Brasil... ao setor público TUDO ao privado a escravidão.
Arrumar as finanças do Estado passa necessariamente por uma ampla reforma tributária que, sim, vai elevar impostos para os mais ricos. Não tem como fugir disso, embora políticos e empresários tentem a todo custo.
Tem que tirar dos ricos para dar aos pobres, taxação aos super ricos é a solução.
tá fumando ou oq
  teve estar, jubilando na faculdade aos 45 anos ainda rsrsrsrsrs.....
Isto JÁ está acontecendo... devagar o Estado vai tirando de "ricos assalariados " para dar aos pobres desempregados... Os ricos de verdade tem muitos benefícios fiscais e pagam proporcionalmente pouco... Enfim quem se lasca é aquele que trabalha 18 hs por dia e chamam de classe média por ter um carnê de carro e outro carnê de "casa própria ", aliás esses bens são do GOVERNO, basta não pagar o imposto sobre eles...
Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.