BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - A Índia está se preparando para uma possível retomada da demanda do consumidor no ano fiscal de 2026, impulsionada em parte por um estímulo anual estimado em 1,6 trilhão de rupias indianas para as finanças das famílias.
Analistas da Bernstein afirmam que este influxo é esperado a partir de uma combinação de cortes no imposto de renda e nas taxas de juros, com os principais beneficiários situados exatamente na camada de renda média do país.
A análise da Bernstein aponta para duas grandes alavancas para este aumento de liquidez: reduções no imposto de renda e um corte cumulativo de 100 pontos-base (bps) nas taxas de juros.
Estima-se que as mudanças tributárias do governo proporcionem 85 bilhões de rupias por mês em renda disponível adicional, visando principalmente 7 a 10 milhões de contribuintes na faixa de renda anual de 7,5 lakh rupias a 25 lakh rupias.
Ao mesmo tempo, as reduções existentes e previstas na taxa repo devem adicionar outros 48 bilhões de rupias em economias mensais provenientes da redução das obrigações de EMI em aproximadamente 115 milhões de empréstimos, abrangendo crédito imobiliário, automóvel e MSME.
Em conjunto, espera-se que essas medidas adicionem 130 bilhões de rupias mensais, ou cerca de 1,6 trilhão de rupias anualmente, de volta às carteiras dos consumidores, com aproximadamente 5% desse valor alimentando diretamente os gastos no varejo dentro da faixa de renda dos "Próximos 30%".
Este segmento, embora não seja o mais rico, constitui o núcleo da classe de consumo organizada da Índia e responde por cerca de ₹2,5 trilhões em gastos mensais no varejo, segundo estimativas da Bernstein.
As categorias discricionárias provavelmente verão o maior impacto desse gasto incremental.
A Bernstein destaca setores como serviços de alimentação, vestuário, beleza e entretenimento como particularmente responsivos às mudanças na liquidez do consumidor.
Essas áreas tendem a se beneficiar de valores de compra relativamente pequenos, demanda flexível e gratificação imediata, fatores importantes para consumidores de renda média que enfrentam menos restrições financeiras.
O recente abrandamento da inflação dos preços ao consumidor, particularmente em alimentos (caindo para 1,8% em abril de 2025, de cerca de 9% um ano antes), também pode ajudar a sustentar a recuperação.
A inflação mais baixa alivia a pressão sobre os orçamentos familiares e permite maior flexibilidade de gastos.
O uso de cartões de crédito e as arrecadações de GST já mostram tendências ascendentes, sinalizando os primeiros sinais de atividade consumidora revitalizada.
O desempenho do setor ao longo do ano fiscal de 2025 oferece mais pistas. O crescimento da receita entre empresas de FMCG e QSR melhorou sequencialmente durante o ano, com estas últimas revertendo o crescimento negativo anterior de vendas nas mesmas lojas.
Os comentários da administração dos operadores de serviços alimentícios, embora cautelosos, sugerem que a demanda do consumidor pode ter atingido o fundo do poço.
No espaço de ações, a Bernstein mantém classificações de desempenho superior em empresas com exposição a gastos discricionários de pequeno valor em áreas urbanas, incluindo DMart, Trent, Jubilant e Devyani.
Essas empresas são consideradas bem posicionadas para se beneficiar do aumento da confiança do consumidor e dos efeitos em cascata do aumento da liquidez nas famílias de renda média.
No entanto, os analistas observam um risco-chave: uma parcela das famílias pode optar por reduzir o endividamento em vez de aumentar os gastos, o que poderia amortecer o impulso esperado ao consumo.
Ainda assim, por enquanto, os dados sugerem que o meio da pirâmide de renda da Índia é o que mais se beneficiará das medidas fiscais e monetárias do governo, assim como as empresas mais alinhadas com seus hábitos de consumo.
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