Em uma pesquisa recente, uma pequena maioria de economistas prevê que o Banco do Japão (BOJ) manterá sua taxa de juros atual de 0,25% até o final de dezembro de 2024. Esta previsão, que reflete a mediana das previsões de 25 dos 49 economistas pesquisados entre 03 de outubro e 11 de outubro, indica uma mudança em relação à expectativa anterior de um aumento para 0,50%.
A postura cautelosa do BOJ ocorre enquanto navega pelas complexidades da normalização da política em meio a uma tendência global de cortes nas taxas e à incerteza em torno das políticas econômicas da nova liderança do Japão.
O Primeiro-Ministro Shigeru Ishiba, que assumiu o cargo em 01.10.2023, sinalizou um afastamento de novos aumentos de taxas em 02.10.2023, o que contrastou com seu apoio anterior à retirada gradual do BOJ do extenso estímulo monetário.
Um economista-chefe da Fukoku Mutual Life Insurance observou a dificuldade do BOJ em desconsiderar as opiniões do Primeiro-Ministro, afirmando: "É difícil para o Banco do Japão ignorar ousadamente a opinião pessoal do primeiro-ministro."
Apesar da hesitação atual, uma significativa maioria de 87% dos economistas, ou 39 de 45, antecipa um aumento da taxa para 0,50% até o final de março de 2025. Além disso, três economistas que inicialmente esperavam um aumento da taxa para 0,50% até o final de 2024 agora preveem uma taxa de 0,75% até o final do primeiro trimestre de 2025.
O momento do próximo movimento do BOJ está sujeito a vários fatores, incluindo o resultado da eleição para a câmara baixa e a conclusão do orçamento para o próximo ano fiscal. Mari Iwashita, economista-chefe de mercado da Daiwa Securities, compartilhou insights sobre o possível momento: "É improvável que o BOJ aumente as taxas de juros novamente após a eleição para a câmara baixa e antes que o orçamento para o próximo ano fiscal seja elaborado no final de dezembro."
Iwashita sugeriu ainda que os aumentos salariais esperados para o próximo ano e a resiliência da economia dos EUA poderiam criar condições favoráveis para um aumento da taxa quando o BOJ divulgar seu relatório trimestral de perspectivas em janeiro. Ela também mencionou a possibilidade de o BOJ adiar sua decisão para março para avaliar as políticas da nova administração dos EUA e os resultados das negociações salariais anuais.
Entre os 18 economistas que preveem um aumento da taxa até o final de 2024, apenas um não previu dezembro para o próximo movimento do BOJ. Dos 19 economistas que forneceram previsões mensais e esperam um aumento da taxa no próximo ano ou nenhum aumento, 14 escolheram janeiro de 2025, um aumento em relação aos 60% na pesquisa anterior de setembro.
O BOJ encerrou as taxas negativas em março de 2024 e aumentou os custos de empréstimos de curto prazo em julho de 2024, refletindo o progresso em direção à meta de inflação de 2%. A economia do Japão cresceu a uma taxa anualizada de 2,9% no segundo trimestre, apoiada por aumentos salariais constantes. No entanto, desafios permanecem, incluindo a demanda fraca na China e uma desaceleração do crescimento nos EUA, o que poderia atrasar uma recuperação robusta para a nação dependente de exportações.
Uma parte substancial dos economistas, 21 de 29, expressou que é muito cedo para avaliar as políticas econômicas de Ishiba, indicando uma abordagem de espera para observar a direção econômica do Japão sob o novo primeiro-ministro.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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