- A oportunidade para chips personalizados (ASICs) poderá alcançar US$ 90 bilhões até 2027.
- O que isso representa para a Nvidia?
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As ações da Broadcom (BVMF:AVGO34) (NASDAQ:AVGO) e da Marvell (BVMF:M2RV34) (NASDAQ:MRVL), líderes em chips personalizados, superaram a Nvidia (BVMF:NVDC34) (NASDAQ:NVDA), registrando desempenhos superiores em cerca de 30% e 50%, respectivamente, desde o fim do segundo trimestre.
O mercado finalmente despertou para a oportunidade dos chips personalizados, à medida que gigantes da tecnologia como Amazon (BVMF:AMZO34) (NASDAQ:AMZN), Alphabet (BVMF:GOGL34) (NASDAQ:GOOGL) e Microsoft (BVMF:MSFT34) (NASDAQ:MSFT) estão desenvolvendo e aumentando a produção de seus próprios chips internos.
Qual é o tamanho da oportunidade para chips personalizados?
Estimamos que a oportunidade para chips personalizados atinja US$ 90 bilhões até 2027, o que representa um crescimento anual composto de mais de 60%, baseado em declarações dos líderes do setor. Marvell apresentou uma previsão mais conservadora de US$ 75 bilhões até 2028 no início do ano, mas indicou que há um potencial de alta após observar o início da produção por clientes. Broadcom impressionou o mercado com uma projeção de oportunidade de mercado de US$ 60 a US$ 90 bilhões até 2027.
Ambas as empresas possuem plataformas robustas, com os maiores clientes da Marvell sendo Amazon e Microsoft, e os da Broadcom, Google, Meta (NASDAQ:META) e ByteDance. Onde cada empresa está posicionada para vencer?
Marvell
- Marvell projetou um mercado endereçável em IA de US$ 75 bilhões até 2028, sendo a maior parte, US$ 42 bilhões, em computação personalizada, o que implica um crescimento anual composto de 45% em computação personalizada e cerca de 30% em todo o mercado de IA.
- Os maiores clientes da empresa são: Amazon, com aumento previsto para 2025, e Microsoft, para 2026.
- A empresa sugeriu que suas estimativas de mercado são conservadoras, após ter uma visão mais clara sobre o aumento da produção por Amazon e Microsoft.
No InvestingPro, plataforma de dados e análises profissionais com IA do Investing.com, as ações da Marvell dispararam nos últimos três meses e, por isso, podem sofrer uma correção de quase 23%.
Fonte: InvestingPro
Broadcom
- Broadcom ofereceu uma estimativa ainda mais agressiva de mercado endereçável em IA de US$ 60 a US$ 90 bilhões até 2027.
- Os maiores clientes da empresa são: Google, Meta e Bytedance, cada um avançando para clusters de 1 milhão de unidades de processamento de XPU até o ano fiscal de 2027.
- Broadcom teria conquistado mais dois clientes (provavelmente Apple (BVMF:AAPL34) (NASDAQ:AAPL) e OpenAI).
Segundo o InvestingPro, as ações da Broadcom registraram uma forte valorização nos últimos 3 meses e, nos níveis atuais, os modelos de valuation da plataforma apontam que a ação pode corrigir mais de 20%.
Fonte: InvestingPro
O que isso significa para a Nvidia?
As ações da Nvidia (NASDAQ:NVDA) estagnaram a um ponto em que a empresa está agora menos cara, em termos de valor empresarial sobre EBITDA, do que tanto Marvell quanto Broadcom.
Os investidores agora presumem uma participação de mercado significativamente menor para a Nvidia em 2027 e, consequentemente, um crescimento menor na receita. Mas há dois pontos que o mercado está subestimando:
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A vantagem da Arquitetura Unificada de Dispositivos de Cálculo (CUDA, em inglês)
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O ciclo de melhorias de produto de um ano
Acreditamos que a vantagem da CUDA limita a quantidade de chips personalizados que os provedores de serviços em nuvem (CSPs) podem oferecer aos seus clientes. Com a nuvem representando cerca de 50% do mercado total, acreditamos que conquistar aproximadamente metade deste mercado no período de 2027 a 2030 será uma grande vitória para os fornecedores de chips personalizados.
Atualmente, presume-se que a maior parte da receita dos CSPs vá para os fornecedores de chips personalizados, conforme comentários do CEO da Broadcom, mas isso pode se mostrar excessivamente otimista.
Além disso, resta ver se os chips personalizados podem acompanhar o ritmo de introdução de produtos de um ano que a Nvidia lidera - cada nova geração oferece melhorias significativas de desempenho. Nossa melhor estimativa é que os concorrentes ainda estão em um ciclo de inovação de aproximadamente 1 a 2 anos.
