Investidores em mercados emergentes estão expressando preocupação com o potencial retorno de Donald Trump à presidência dos EUA, já que a disputa acirrada os deixa apreensivos sobre as implicações para o comércio global. A atual perspectiva de taxas de juros mais baixas nos EUA havia anteriormente criado um cenário positivo para ativos de mercados emergentes (ME), que têm apresentado desempenho inferior em comparação com seus pares desenvolvidos nos últimos anos.
Arun Sai, estrategista sênior de múltiplos ativos da Pictet Asset Management, compartilhou com o Reuters Global Markets Forum que normalmente, a combinação de crescimento resiliente, desinflação contínua e um dólar fraco beneficiaria os MEs.
No entanto, o arrasto econômico global causado pela China e a ameaça de aumento de tarifas e interrupções comerciais apresentam desafios significativos. Sai enfatizou que os MEs provavelmente sofreriam mais sob essas condições.
Trump propôs tarifas agressivas, incluindo uma tarifa de 60% sobre as exportações chinesas, que economistas do Barclays preveem que poderia reduzir o PIB da China em dois pontos percentuais dentro de um ano. Uma tarifa universal mais modesta de 10% sobre outros parceiros comerciais dos EUA também foi sugerida. De acordo com a Oxford Economics, tais tarifas poderiam reduzir o comércio bilateral EUA-China em até 70% e potencialmente redirecionar ou eliminar centenas de bilhões de dólares em comércio.
Manish Bhargava, CEO da Straits Investment Management, destacou a dificuldade que os investidores enfrentam em prever quando a economia da China poderá se recuperar. Ele observou que, embora o mercado da Índia seja promissor, vem com um alto custo, e a China, apesar de ser mais barata, está repleta de seus próprios problemas.
Durante o primeiro debate, a candidata democrata Kamala Harris criticou o plano tarifário de Trump, comparando-o a um imposto sobre vendas para a classe média. No entanto, sua campanha apoia a manutenção das tarifas da era Biden e indicou a possibilidade de implementar "tarifas direcionadas e estratégicas" no futuro.
Rachel Ziemba, fundadora da empresa de consultoria Ziemba Insights, mencionou que uma administração Harris provavelmente continuaria usando tarifas, mas preferiria combiná-las com outras estratégias, como investir em energia limpa.
Apesar dessas preocupações, pode haver um lado positivo. Mark Haefele, CIO da UBS Global Wealth Management, sugeriu que as tarifas propostas por Trump podem ser estabelecidas em níveis mais baixos do que inicialmente ameaçado. Além disso, a iniciativa dos EUA de "friendshoring", que visa substituir a China nas cadeias de suprimentos por países mais alinhados politicamente, poderia ser benéfica para certos MEs.
Países como Índia, Indonésia e Malásia poderiam se beneficiar se a diversificação das cadeias de suprimentos se intensificar. Malcolm Dorson, gerente sênior de portfólio e chefe de estratégia de ME na Global X ETFs, apontou que a Índia está particularmente bem posicionada no espaço de ME, apoiada por demografia favorável, potencial de crescimento a longo prazo, um governo favorável ao mercado e oportunidades decorrentes da estratégia comercial China+1.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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