O Banco Popular da China (PBOC) fez ajustes em suas principais taxas de juros e ferramentas de política monetária como parte de seus esforços contínuos para criar um sistema de taxas de juros mais orientado pelo mercado. O banco central mudou o foco das ferramentas quantitativas, visando reduzir a dependência da economia em relação aos empréstimos bancários direcionados pelo Estado.Nas operações de mercado aberto, a principal taxa de política do PBOC é a taxa de recompra reversa, que é usada para fornecer liquidez de curto prazo aos bancos através da compra de títulos do governo com um acordo para revendê-los no futuro.As taxas prime de empréstimo (LPR) servem como taxas de referência para empréstimos e são determinadas com base em cotações de 20 bancos comerciais.Em uma medida para refletir melhor os custos reais de empréstimos, o PBOC cortou a LPR de um ano para 3,35% e a taxa de cinco anos para 3,85%, ambas em 10 pontos base em 22 de julho.Os ajustes da LPR são particularmente relevantes para empréstimos ao consumidor e hipotecas.Anteriormente, a taxa da linha de crédito de médio prazo (MLF) era a taxa de política de referência, que permite aos bancos tomar empréstimos do PBOC por um ano. A taxa MLF de um ano atualmente está em 2,3%. No final de junho, o financiamento pendente através do MLF totalizava aproximadamente 7,07 trilhões de yuans, representando cerca de 5,6% do PIB da China.A taxa da linha de crédito permanente (SLF), que se aplica a empréstimos de curto prazo para bancos comerciais, tem uma taxa de sete dias de 2,7%. No entanto, o uso do SLF é relativamente baixo. Além disso, a taxa de juros sobre as reservas excedentes, que os bancos recebem por depositar o excesso de caixa no banco central, está atualmente em 0,35%.Em termos de ferramentas quantitativas, o índice de reservas obrigatórias (RRR) viu reduções significativas de quase 15% em 2018 para cerca de 7%, injetando mais de 12 trilhões de yuans na economia.O PBOC realiza operações de mercado aberto (OMO) principalmente através de operações de recompra e recompra reversa de curto prazo para gerenciar a liquidez no mercado.As ferramentas de política estrutural também foram expandidas pelo PBOC para fornecer apoio de longo prazo a setores como inovação tecnológica, redução de carbono e habitação acessível. Por exemplo, a linha de crédito suplementar garantida (PSL), iniciada em 2014, oferece financiamento de longo prazo para projetos de infraestrutura governamental e reurbanização.Em maio, o banco central lançou um programa de reempréstimo de 300 bilhões de yuans para apoiar empresas estatais na conversão de apartamentos vazios em habitações acessíveis.O PBOC continua a refinar seu arsenal de políticas, equilibrando entre manter a liquidez e apoiar setores-chave da economia.A Reuters contribuiu para este artigo.
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