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Investing.com — O Wells Fargo (NYSE:WFC) espera que a economia canadense entre em recessão técnica este ano, à medida que novas tarifas e o enfraquecimento do comércio global reduzem a atividade econômica. Em uma nota elaborada pelo economista Nick Bennenbroek, o banco reduziu suas previsões, afirmando que a grande exposição comercial do Canadá aos EUA o torna particularmente vulnerável à última rodada de medidas protecionistas.
"Agora acreditamos que a economia do Canadá entrará em recessão técnica este ano", escreveu Bennenbroek na Perspectiva Econômica Internacional da empresa de abril de 2025. Os estreitos laços econômicos do Canadá com os EUA, juntamente com o fraco sentimento empresarial e a queda no emprego, levaram o Wells Fargo a ajustar sua visão.
O impacto econômico decorre do que o presidente dos EUA, Donald Trump, chamou de "Dia da Libertação", quando as taxas tarifárias foram drasticamente aumentadas para os principais parceiros comerciais, particularmente a China. Apesar de alguma redução das tarifas contra parceiros não chineses, Bennenbroek afirmou que o dano ao crescimento global já estava feito.
O Wells Fargo agora prevê um crescimento do PIB global de apenas 2,3% em 2025, abaixo dos 2,7% projetados antes da escalada tarifária. "As manchetes sobre tarifas permanecem voláteis", alertou Bennenbroek, observando que o risco de uma recessão técnica global continua elevado este ano e até 2026.
Espera-se que os bancos centrais, incluindo o Banco do Canadá, respondam com uma política monetária mais flexível. Bennenbroek prevê que o BoC cortará as taxas em mais 75 pontos-base em 2025, atingindo uma taxa de 2,00% até o final do ano, apesar das preocupações persistentes com a inflação.
"Considerando os vínculos comerciais entre Canadá e Estados Unidos, a sensibilidade desproporcional do Canadá à demanda americana deve levar a economia canadense a entrar em recessão técnica este ano", disse Bennenbroek. Sinais de desaceleração, incluindo uma queda no emprego em março, já sustentam uma postura política mais cautelosa.
Em termos mais amplos, o Wells Fargo espera que o Federal Reserve corte as taxas de juros dos EUA em 125 pontos-base até o final de 2025 para apoiar o mercado de trabalho, mesmo que as tarifas possam introduzir pressões inflacionárias. Espera-se também que outros bancos centrais do G10, como o BCE e o BoJ, mudem para uma política mais flexível à medida que as perspectivas de crescimento se deterioram.
Bennenbroek também abordou as perspectivas para o dólar canadense, prevendo um desempenho inferior devido às pressões comerciais, crescimento fraco e preços mais baixos das commodities. O Wells Fargo espera que a taxa de câmbio USD/CAD se aproxime de C$ 1,48 até o final de 2026, refletindo um cenário mais difícil para os ativos canadenses.
"A política tarifária permanece extremamente fluida", escreveu Bennenbroek, alertando que, embora acordos comerciais possam se materializar para aliviar as condições, os riscos para o crescimento do Canadá, posição fiscal e perspectivas cambiais permanecerão firmemente inclinados para baixo durante 2025.
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