por Calogero Selvaggio
Foram as declarações de Bill Gross, o rei dos títulos, que disse na Bloomberg TV na semana passada que aqueles que estão otimistas em relação às ações e aos títulos estão errados, porque ambos os setores estão supervalorizados.
setores estão supervalorizados. Ele também destacou, e cada vez mais especialistas concordam, que o impacto da inflação fará com que o Fed aumente sua meta de 2% para 3%, acrescentando que o banco central poderá considerar a possibilidade de suspender as taxas se esse nível for atingido.
Contudo, o ex-cofundador da PIMCO também destacou que o mercado atual, em que a curva de rendimentos está invertida há mais de um ano, está longe de corresponder aos precedentes históricos.
Gross destacou a importância das taxas mais altas como sinal de uma economia saudável e apontou o potencial de consumo devido às taxas reais mais altas e ao impacto dos programas fiscais anteriores. Se observarmos a relação entre as taxas reais e os múltiplos de PE, sua divergência nunca foi tão grande.
Quanto às ações, o prêmio de risco das ações, a diferença entre os rendimentos dos lucros e os rendimentos dos títulos, está em seu nível mais baixo em 20 anos, indicando que as ações estão muito caras.
Para o futuro, ele acredita que o "melhor" ativo é a energia, devido a seus retornos atraentes.