Dólar avança no exterior com apostas de corte de juros em setembro perdendo força
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) reduziu sua perspectiva para a imigração nos Estados Unidos, alertando que a diminuição nos fluxos migratórios irá apertar o mercado de trabalho e prejudicar o crescimento econômico de longo prazo.
Em uma nota de pesquisa, o banco disse que agora espera que a imigração totalize 800.000 pessoas em 2025, abaixo do 1 milhão previsto anteriormente, e apenas 500.000 em 2026.
"Baixa imigração significa crescimento mais lento da população e da força de trabalho", escreveu o Morgan Stanley. "Isso também reduz o crescimento potencial e a taxa neutra."
O banco agora projeta que o crescimento da força de trabalho desacelerará de 1,5%-2,0% em 2022 e 2023 para apenas 0,7% este ano e 0,5% em 2026.
O crescimento mais lento da força de trabalho reduz a chamada taxa de emprego de equilíbrio — o número de novos empregos necessários para manter a taxa de desemprego estável.
O Morgan Stanley reduziu sua estimativa para 2025 para apenas 90.000 empregos por mês, abaixo dos 125.000 previstos anteriormente.
"A baixa imigração implica uma forte desaceleração na taxa de emprego de equilíbrio", escreveram os analistas. "Uma forte desaceleração no emprego é necessária para elevar a taxa de desemprego."
Apesar dos sinais de desaceleração econômica, a empresa espera que o Federal Reserve mantenha as taxas em 2025, com cortes começando em março de 2026.
"Se as tarifas elevarem a inflação no curto prazo enquanto a taxa de desemprego permanecer baixa, o Fed provavelmente manterá sua posição", disse o Morgan Stanley.
A previsão também implica um crescimento mais fraco no longo prazo. "Acreditamos que [o crescimento potencial] pode cair ainda mais para cerca de 1,5% à medida que as restrições à imigração entram em vigor", afirmou a nota.
Como resultado, o Morgan Stanley agora vê a taxa de juros neutra real tendendo para baixo.
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