Investing.com - A divulgação dos números da inflação dos EUA, prevista para terça-feira às 10h30 (horário de Brasília), será sem dúvida o evento mais importante da semana, pois o IPC dos EUA poderá influenciar em grande parte as expectativas sobre a política monetária do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA).
Após uma reunião "dovish" do Fed em 1º de fevereiro, durante a qual o banco central aumentou as taxas de juros em apenas 25 pontos-base e sugeriu que faria o mesmo na reunião seguinte, o mercado rapidamente começou a duvidar do pivô do Fed.
Por que o mercado está duvidando do pivô do Fed?
O relatório de empregos dos EUA em 3 de fevereiro estava bem acima do consenso, e esta força no mercado de trabalho dos EUA alimentou a especulação de que a inflação pode não diminuir tão rapidamente quanto o esperado e que, portanto, o Fed terá que aumentar as taxa de juros mais do que se espera atualmente.
E muitas outras estatísticas americanas de todos os tipos, a maioria delas melhor do que o esperado, foram divulgadas desde então, alimentando a especulação.
Neste contexto, os números esperados hoje nos permitirão tomar uma decisão. A previsão do consenso dos economistas para a inflação anual é de 6,2%, abaixo dos 6,4% anteriores, e para o núcleo da inflação é de 5,5%, abaixo dos 5,7% da rodada anterior.
Se a inflação estiver de acordo com as expectativas ou se for inferior, a teoria do pivô do Fed será confirmada. Neste caso, o dólar pode cair e os ativos de risco podem subir.
Se, por outro lado, o IPC vier como uma surpresa desagradável, o mercado poderia começar a especular mais sobre um retorno a taxas de juros mais altas, ou taxas finais mais altas, o que pesaria sobre os mercados de ações e impulsionaria o dólar.
Entretanto, vários analistas advertiram nos últimos dias sobre a possibilidade de números de inflação mais altos do que o esperado para o IPC, a ser visto na terça-feira.
Uma má surpresa para o CPI dos EUA na terça-feira?
Nick Timiraos, atualmente conhecido como o observador Fed mais bem informado (ou mais informado), apontou na segunda-feira à noite para um trabalho de pesquisa Fed de 2019.
O documento, que explica o fenômeno da "sazonalidade residual" na inflação, mostra que a inflação de base tende a ser mais alta na primeira parte do ano do que no segundo semestre.
Analistas da Goldman Sachs (NYSE:GS) expressaram uma opinião semelhante em uma nota publicada ontem, observando que seus "economistas argumentaram que as leituras da inflação poderiam ser mais fortes no início do ano porque um número desproporcional de preços é reajustado no início do ano, e que as empresas podem estar estabelecendo taxas de contrato mais altas do que as usuais no ambiente atual".
O banco também advertiu que "os dados da inflação desta semana têm o potencial de interromper as perspectivas de inflação mais relaxadas que têm dominado os mercados nos últimos meses, especialmente porque nosso último trabalho sugere que as reações do mercado às surpresas dos dados estão se tornando um pouco mais simétricas".
O Monitor da Taxa de Juros do Fed do Investing.com mostra atualmente que os investidores esperam uma probabilidade de 87,8% de um aumento 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Fed em 22 de março, e uma probabilidade de 12,2% de uma alta de meio ponto. A evolução destas probabilidades após os números da inflação nos EUA será decisiva para o impacto no mercado.