Bitcoin recua com tensão EUA-China e puxa queda generalizada no mercado cripto
Investing.com - A perspectiva de crescimento da Índia está sob nova pressão, já que as elevadas tarifas americanas ameaçam anular o recente alívio fiscal doméstico, afirmou o ING em relatório recente.
A corretora destacou que, embora os cortes no Imposto sobre Bens e Serviços (GST) possam fornecer algum amortecimento, "a falta de diversificação significativa nas exportações sugere que o impacto no crescimento será considerável".
A decisão do presidente Donald Trump de impor tarifas de 50% sobre importações indianas entrou em vigor há dez dias, incluindo uma penalidade de 25% relacionada às contínuas compras de petróleo da Rússia pela Índia.
Os EUA representam 21% das exportações da Índia, com autopeças, ferro, aço e alumínio entre os setores mais afetados. O ING estimou a taxa tarifária efetiva em 33%.
No papel, o impacto direto parece moderado, já que os US$ 87 bilhões em exportações da Índia para os EUA no ano fiscal de 2025 representam menos de 2% do PIB.
Ajustado para setores livres de tarifas como produtos farmacêuticos e eletrônicos, o impacto direto na produção é esperado em 0,6-0,7% do PIB.
Mas o ING alertou que o "impacto seria muito maior considerando os efeitos secundários sobre emprego e consumo", particularmente em indústrias intensivas em mão de obra como têxteis, couro e joalheria.
A diversificação comercial na Ásia permanece limitada. As exportações para a região caíram de mais de um terço em 2018 para 28% em 2024, enquanto as exportações para os EUA e Europa aumentaram.
O ING observou que o acordo de livre comércio da Índia com a ASEAN de 2010 "nunca decolou", já que os altos custos de conformidade desencorajaram os exportadores de utilizá-lo.
A Índia também enfrenta um equilíbrio delicado nas importações de petróleo russo. A Rússia continua sendo o maior fornecedor do país, e interromper as compras poderia ter efeito contrário.
O ING estimou que remover o petróleo russo da cesta de importações da Índia poderia elevar o petróleo Brent para US$ 71 por barril em 2026, custando 0,7% do PIB e adicionando 0,7 pontos percentuais à inflação.
As recentes reformas do GST poderiam amenizar o golpe das tarifas. O governo reduziu impostos sobre itens essenciais, veículos pequenos e eletrônicos, enquanto elevou a alíquota sobre bens de luxo para 40%.
O ING afirmou que as mudanças são "projetadas para aumentar o consumo em 0,1-0,2% do PIB – proporcionando um impulso oportuno ao crescimento econômico" a um custo fiscal modesto de 0,16% do PIB.
Espera-se que o choque tarifário seja deflacionário, com a inflação do IPC provavelmente caindo abaixo de 3%. O ING disse que isso "fortalece nosso argumento para outro corte de 50 pontos-base na taxa Repo pelo RBI nos próximos seis meses", com o banco central possivelmente antecipando o afrouxamento no quarto trimestre.
A rupia já caiu mais de 3% neste trimestre, e o ING alertou que "uma desaceleração prolongada das exportações poderia enfraquecer estruturalmente o balanço de conta corrente da Índia".