Por Sam Boughedda
Investing.com - Analistas da MoffettNathanson começaram sua cobertura das ações da Amazon (NASDAQ:AMZN) (BVMF:AMZO34) atribuindo uma classificação de “ourperform” (acima da média) para o papel, com preço-alvo de US$ 118, em uma nota emitida na terça-feira aos investidores. Eles disseram que, com a rentabilidade em alta e a intensidade de capital em baixa, o cenário seria de expansão de múltiplos.
“Nossa previsão é que haja uma considerável redução de investimento de capital em fulfillment e estamos abaixo das estimativas de Wall Street para intensidade de capital, com um dispêndio de US$ 49 e 55 bilhões nos EF23/24, em comparação com o consenso de 57 e 59 bilhões, respectivamente. Nossa previsão é que o fluxo de caixa livre em 2023 seja de US$ 38 bilhões, contra o consenso de US$ 29 bilhões, e de US$ 56 bilhões no EF24, contra um consenso de US$ 49 bilhões”, escreveram os analistas.
No entanto, eles ressaltaram: “O lucro maior e o declínio na intensidade de capital são a fórmula para a expansão de múltiplos”.
“Por três anos, a Amazon passou por uma compressão de múltiplos, já que as estimativas de Ebit recuaram, e a intensidade de capital foi maior do que o esperado. Acreditamos que estamos no fim do túnel”, continuaram os analistas. “Historicamente, a Amazon é negociada com um múltiplo EBIT/EBITDA, e não uma soma das partes. Dessa forma, avaliamos que a Amazon está na mediana de cinco anos para o múltiplo de EV/Ebit de 45x sobre um Ebit do EF23 para um preço de ação de US$ 118.”