Investing.com – Uma demonstração de confiança da Ultrapar (BVMF:UGPA3) na Hidrovias do Brasil (BVMF:HBSA3). É desta forma que analistas enxergaram o anúncio feito pelas companhias divulgado na última sexta, 30, em que o conselho de administração da operadora logística aprovou proposta de aumento de capital de até R$ 1,5 bilhão, com o objetivo de possibilitar novos investimentos. Nesta operação, com emissão de novas ações em subscrição privada, a Ultrapar vai exercer direito de preferência. A proposta deve ser apreciada em assembleia extraordinária de acionistas convocada para 1 º de outubro.
Em relatório divulgado a clientes e ao mercado, analistas do Itaú BBA destacam que a transação proposta tem como objetivo possibilitar expansões de capacidade da Hidrovias do Brasil, com destaque para a duplicação da capacidade do TUP Barcarena, após alterações no projeto.
Sobre os impactos, diante de um aumento permitido entre R$1,2 bilhão e R$1,5 bilhão, o banco projeta que a relação dívida líquida/EBITDA poderá cair dos 5,4x registrados no segundo trimestre para 3,1x.
“Dito isto, esperamos que esta proporção potencialmente aumente à medida que a empresa implemente o capex para o projeto Barcarena, o que deve ocorrer de 2 a 3 anos”, completam Daniel Gasparete, Gabriel Rezende e Luiz Capistrano.
Sobre as mudanças no estatuto, o pedido e eliminação de poison pill poderia “levar a Ultrapar a aumentar sua participação na HBSA, pois também poderia adquirir sobras de ações na oferta caso os demais acionistas optem por não exercer o seu direito de preferência”. O Itaú BBA segue com recomendação outperform em Hidrovias do Brasil, equivalente à compra, com preço-alvo de R$5,2. Para Ultrapar, no entanto, a indicação é market perform, com preço-alvo de R$31, e o anúncio foi avaliado como neutro.
O BTG (BVMF:BPAC11), por sua vez, disse que este seria “um belo compromisso do Ultra” e avaliou o anúncio de forma positiva, pois poderia ajudar a mitigar o impacto de lucros mais fracos no segundo semestre.
“Poucos meses depois de se tornar a nova acionista de referência da HBSA, a Ultrapar está tomando medidas significativas para dar resposta às principais preocupações dos investidores”, ressaltam os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Marcelo Arazi, que possuem recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$6. O BTG tem neutro em Ultrapar, com preço-alvo de R$30, pois apesar da estratégia, considera que as ações parecem bem precificadas.
Às 13h41 (de Brasília) desta segunda, 02, as ações da Hidrovias do Brasil recuavam 2,01%, a R$3,41.
As ações da Ultrapar perdiam 2,48%, a R$22,79.