Investing.com – Ainda que ações de meios de pagamento, incluindo Stone (NASDAQ:STNE), PagSeguro (NYSE:PAGS) (BVMF:PAGS34) e Cielo (BVMF:CIEL3) tenham registrado altas expressivas desde outubro, de 68%, 69%, e 56%, respectivamente, há quem acredite que haveria espaço para mais. É o que projeta o BTG (BVMF:BPAC11), que estima aceleração do crescimento do TPV e dinâmica de preços saudável. Mas, apesar de apontar potencial de valorização para quem comprar antes do balanço, segue com recomendação de compra apenas para o papel da Cielo.
Visão construtiva do setor
“Após nosso relatório mais positivo sobre Stone em outubro, quando o sinalizamos como oportunidade de compra no semestre, nossa confiança nas ações só cresceu nas semanas seguintes”, destaca o BTG mencionando surpresa no TPV da indústria como um fator que deve alavancar as ações da companhia e da Pagseguro, sendo esta última a que pode ter assimetria mais positiva. Além disso, após a grande recuperação da Stone em novembro, o banco demonstrou também mais otimismo frente aos papéis da Cielo, com inclusão na estratégia de small caps de dezembro e janeiro.
“Mas desde o início do ano, temos privilegiado o Pagseguro como o melhor maneira de jogar pagamentos puros, dado seu valuation mais atraente”. Pagseguro estaria negociando a um múltiplo de 10,3x preço por lucro estimado para 2024, contra 13,1x para Stone. O BTG avalia que o Pagseguro deve apresentar maior surpresa em termos de crescimento do TPV, possivelmente em torno de 20% na base anual.
No entanto, o BTG pondera que apesar da “chamada de compra para o setor antes dos balanços”, o único papel com classificação de compra segue sendo a Cielo.
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