As ações da Humana Inc . (NYSE:HUM) despencaram 6,5% à medida que os investidores reagiram às preocupações sobre a potencial exposição de ganhos da empresa com seus planos Humana Honor, que atendem principalmente a veteranos. Uma análise de cenário recente realizada por analistas da Piper Sandler, inspirada em um artigo do Wall Street Journal, destacou os riscos de ganhos associados a membros que são cobertos tanto pelo Departamento de Assuntos de Veteranos (VA) quanto pelo Medicare Advantage (MA).
A análise, que se aprofundou nos 375,7 mil membros do plano Humana Honor, sugeriu que, embora esses planos tenham sido projetados para atrair veteranos, eles poderiam representar um risco significativo de ganhos em 2025. Isso ocorre em um momento em que a nova administração prometeu reduzir os custos de saúde e eliminar o desperdício.
A análise de cenário apresentada por especialistas do setor estima que os planos Humana Honor possam contribuir com 5,16 dólares de lucro por ação (EPS) ajustado em 2024. Ela assume que 80% dos membros do Plano Honor são utilizadores tanto dos benefícios tradicionais do Medicare quanto dos benefícios suplementares. Por outro lado, estima-se que 20% dos membros sejam não-utilizadores, que não consomem nenhum benefício coberto pelo Medicare Fee-For-Service. Esta análise está alinhada com as afirmações feitas no artigo do WSJ, sugerindo que os membros do Plano Honor geram 77% do prêmio por membro por mês em comparação com os membros não-Honor do MA.
A taxa de sinistralidade (MLR) estimada para os utilizadores do VA é de 85%, o que é considerado conservador em relação aos dados de utilização do artigo do WSJ. Para os não-utilizadores, o MLR estimado é de 20%, com base em uma análise dos benefícios suplementares nos 10 principais planos Humana Honor. A análise também considera as despesas operacionais em 10,5% dos prêmios e aplica uma taxa de imposto corporativo de 21%.
A analista Jessica Tassan comentou: "Estimamos que os planos Humana Honor contribuirão com 5,16 dólares de EPS ajustado em 2024. Nossa análise de cenário assume que 80,0% dos membros do Plano Honor são utilizadores, o que significa que consomem algum nível de benefícios tradicionais do Medicare, bem como benefícios suplementares. Assumimos que 20,0% dos membros do Plano Honor são 'não-utilizadores', o que significa que não consomem nenhum benefício coberto pelo Medicare FFS."
Os investidores estão monitorando de perto esses desenvolvimentos, já que o potencial de redução de ganhos desses planos pode impactar o desempenho financeiro da Humana no próximo ano. O foco da empresa em veteranos através dos planos Humana Honor está sob escrutínio, à medida que o mercado busca clareza sobre a sustentabilidade a longo prazo de seus ganhos em meio a políticas de saúde em evolução.
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