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Investing.com - As ações dos EUA estão mostrando sinais de superaquecimento à medida que a amplitude do mercado melhora, segundo o UBS.
As probabilidades de regime econômico implícitas no mercado do banco sugerem que, embora o risco de superaquecimento ainda seja relativamente baixo, em 12%, "parece que pode estar mudando de direção e poderia impulsionar as ações cíclicas", afirmaram os estrategistas liderados por Sean Simonds em uma nota na segunda-feira.
Os PMIs ponderados por setor para o S&P 500 permanecem firmemente em território de expansão, e 26 dos 27 grupos industriais agora mantêm pontuações positivas na estrutura REVS do UBS, o modelo do banco que combina indicadores de regime, lucros, avaliação e sentimento (REVS) para medir o desempenho relativo.
Essa ampliação está ajudando áreas como automóveis, bens de consumo duráveis e financeiras, que o banco disse estarem entre as mais sensíveis ao aumento das probabilidades de superaquecimento.
Software, mídia e entretenimento, semicondutores e bancos foram classificados como os grupos industriais mais fortes este mês, enquanto produtos pessoais, químicos e embalagens ficaram para trás.
As revisões de lucros permaneceram amplamente estáveis após a última temporada de relatórios, com semicondutores observando atualizações. Os estrategistas disseram que a diferença entre grupos de tecnologia e o resto do S&P 500 deve se normalizar até 2026, reduzindo a dispersão de lucros.
Empresas farmacêuticas e de mídia, no entanto, permanecem entre as líderes, com o mercado esperando "crescimento muito forte (>15%)" nesses segmentos.
As avaliações permanecem elevadas, com o S&P 500 sendo negociado a mais de 22 vezes os lucros futuros e 18,6 vezes para o S&P ex-Tech+, a medida do UBS que exclui seu grupo definido de grandes empresas de tecnologia e adjacentes à tecnologia, como as "7 Magníficas".
Os estrategistas reconheceram que o índice parece caro, mas argumentaram que recompras de ações, fluxos de pensões globais e revisões de lucros resilientes sustentam o cenário atual.
"Se os dados concretos/empregos começarem a enfraquecer mais rapidamente, revisões negativas de lucros poderiam levar a uma maior volatilidade e mais vendedores, mas há argumentos fortes de que esta estrutura de mercado continua a compensar a desvalorização nos EUA", escreveram.
O sentimento dos investidores é mais forte em serviços de comunicação, tecnologia e financeiras, observam os estrategistas.
Os fundos de hedge rotacionaram para fora de bancos, alimentos, bebidas e tabaco, e equipamentos de saúde em direção a farmacêuticas, enquanto o acúmulo nas "7 Magníficas" e nomes relacionados à IA permanece alto.
Os scorecards temáticos do banco continuam a favorecer grupos ligados à IA, financeiras e saúde, enquanto setores expostos a tarifas, como produtos pessoais e automóveis, parecem vulneráveis.
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