Por Sam Boughedda
O analista do BofA (NYSE:BAC) (BVMF:BOAC34), Jill Carey Hall, emitiu uma nota aos clientes, na sexta-feira, dizendo que, embora seja necessário ter cautela com as empresas de menor capitalização (small caps), ele prefere investir nelas neste momento a aumentar a exposição às empresas de maior valor de mercado (large caps).
“Os economistas do BofA preveem uma leve recessão a partir de agora, com um crescimento negativo do PIB dos EUA na comparação trimestral para o período de 1T22-1T23”, disse Hall. “Vários dos indicadores mais correlacionados aos retornos das small caps vêm se deteriorando (PMIs, sentimento do consumidor/pequenos negócios, indicadores prospectivos), e nossos estrategistas de alto rendimento veem uma ampliação maior do diferencial, embora em níveis inferiores aos das recessões passadas. Dessa forma, recomendamos cautela com as small caps nos próximos meses, pois esperamos volatilidade e risco de maiores quedas”.
No entanto, Hall explicou que reforça sua preferência por small caps, em vez de large caps.
“As recessões não são piores para as small caps? Sim, mas, desta vez, acreditamos que os riscos já estão em grande medida descontados, e as small caps estão mais bem posicionadas para resistir a um cenário de inflação alta mais duradoura, desglobalização, riscos a ativos que se beneficiaram da Covid (grandes ações de crescimento) e riscos geopolíticos. E as empresas de menor capitalização apresentam métricas acima do consenso (com melhora nas projeções), contra o desempenho abaixo da média e a deterioração das perspectivas das grandes empresas. A estagflação geralmente não é boa para as ações, mas as small caps vêm se destacando em relação às large caps”.