Investing.com - Após a divulgação do resultado trimestral, o Banco do Brasil (SA:BBAS3) Investimentos (BB-BI) revisou as estimativas para a São Martinho (SA:SMTO3), elevando o preço-alvo de R$ 24,00 para R$ 26,00 para março de 2019, mantendo o rating Outperform.
O upgrade leva em consideração os novos ativos biológicos da usina de Furlan; as perspectivas positivas para o segmento; a menor taxa de juros no Brasil, beneficiando financiamento; e as perspectivas de recuperação dos preços do açúcar após ISO (Organização Internacional do Açúcar) divulgar que haverá uma redução global na produção de açúcar para as safra 2018/19 e 2019/20.
O BB-BI considera dos os números do segundo trimestre do ano-safra da São Martinho foram positivos, com a companhia encerrando o trimestre com alta de 10,4% no lucro líquido apesar dos desafios enfrentados e dos números mais fracos na comparação anual.
Os analistas esperam registrar boas perspectivas para o ano-safra 2018/19, tendo em vista: a estratégia de transporte de etanol para aproveitar um período de entressafra mais longo no ano-safra; a forte demanda interna por hidratado; etanol, recuperação dos preços do açúcar, hedge de 515,1 ktons de açúcar a um preço médio de US$ 13,85 c/lp para safra 2018/19 e 300 ktons de açúcar a um preço médio de US$13,17 c/lp para o ano-safra de 2019/20, ambos acima dos atuais preços de mercado.
O banco explica que esse valor de hedge corresponde a 97% e 44% dos seus próprios canaviais, respectivamente. Em termos de moeda, a posição de hedge da SMTO alcança US$ 96,1 milhões a uma taxa média de R$ 3,62/ US$ para a safra 2018/19 e US$ 83,6 milhões a uma taxa média de R$ 4,10/ US$ para a 2019/20 ano safra.