Bernstein rebaixa Siemens para "desempenho de mercado", diz que ações negociam com prêmio recorde Por Investing.com

Bernstein rebaixa Siemens para "desempenho de mercado", diz que ações negociam com prêmio recorde

Publicado 02.09.2025 07:52

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Investing.com - A Bernstein rebaixou a Siemens AG (ETR:SIEGn) para "desempenho de mercado" de "superar o mercado" e estabeleceu um preço-alvo de €230, em nota datada de terça-feira.

As ações da empresa alemã de tecnologia caíram 3,1% às 10:51 (horário de Brasília).

A mudança ocorreu quando analistas afirmaram que a avaliação da empresa passou de um desconto histórico para um prêmio recorde, deixando pouco potencial de alta para os investidores.

A Siemens reportou lucro por ação de €10,51 no ano fiscal de 2024. A Bernstein projeta que o LPA aumentará para €12,99 em 2025 antes de cair para €10,82 em 2026.

As estimativas da corretora comparam-se com previsões anteriores de €12,75 e €10,88 para 2025 e 2026.

Espera-se que a receita cresça de €75,93 bilhões em 2024 para €79,24 bilhões em 2025 e €83,02 bilhões em 2026, enquanto as margens de EBITDA devem permanecer amplamente estáveis, avançando de 17,4% para 17,8% no mesmo período.

Os analistas afirmaram que as expectativas de lucros para o ano fiscal de 2026 já estão completas, com o consenso assumindo crescimento orgânico de quase 6%, incluindo um ganho de 7,7% em Digital Industries. A estimativa de LPA da Bernstein para 2026 de €10,82 está 2% abaixo do consenso de €11,02.

Em termos de avaliação, a Siemens negocia a 22,6 vezes os lucros de 2024, caindo para 18,3 vezes em 2025 antes de subir para 21,9 vezes em 2026.

O rendimento de dividendos é projetado em 2,2% em 2024, 2,4% em 2025 e 2,5% em 2026. A capitalização de mercado da Siemens é de €191,2 bilhões, com um valor de empresa de €229,3 bilhões.

A Bernstein afirmou que o desconto de conglomerado de longa data da Siemens, que chegou a 40% em 2024 em comparação com os pares Schneider Electric e ABB, foi totalmente revertido.

A empresa agora negocia com um prêmio de conglomerado de 18%, com seu negócio principal excluindo Healthineers avaliado em 15,1 vezes o EBITDA.

Esse múltiplo é maior que o da Schneider a 13,4 e da ABB a 16,1. Os analistas concluíram que o prêmio é difícil de justificar considerando os fundamentos.

O rebaixamento também refletiu ceticismo sobre o dia do mercado de capitais de 9 de dezembro, quando se espera que a Siemens delineie seus próximos passos em relação à sua participação na Siemens Healthineers.

A Bernstein afirmou que uma saída completa seria mais favorável aos investidores, mas é improvável, enquanto opções parciais podem decepcionar.

Apesar do rebaixamento, a Bernstein afirmou que a Siemens continua a fornecer exposição a tendências seculares em automação, eletrificação e software industrial, mas com sua avaliação esticada, a ação agora oferece potencial limitado para ganhos adicionais.

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