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Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) adicionou a SAP (NYSE:SAP) (ETR:SAPG) à sua lista das 10 melhores ideias para Europa, Oriente Médio e África (EMEA) para o terceiro trimestre de 2025, reafirmando sua recomendação de Compra e preço-alvo de €320.
A SAP é a principal escolha do BofA entre as empresas de software de grande capitalização e aparece tanto em sua lista "25 Ações para 2025" quanto na Europa 1, que reúne suas principais ideias.
Os analistas destacam múltiplos fatores por trás da postura otimista. Estes incluem forte visibilidade de receita, sustentada por 95% de receitas recorrentes e um crescimento de 29% na carteira de pedidos em nuvem no 1º tri, bem como alavancagem operacional estrutural e potencial para aumento nos retornos de caixa.
Além disso, o BofA observa que o uso interno de IA pela SAP está gerando ganhos de eficiência de 30% e que "a tração da IA generativa está aumentando, com 34 mil clientes usando Business AI."
"O feedback dos canais sobre a nova oferta Business Data Cloud é muito promissor, enquanto a SAP destacou um pipeline inicial recorde desde o lançamento", escreveram os analistas liderados por Frederic Boulan.
Eles também apontaram para perspectivas favoráveis a médio prazo. O BofA espera que a receita de suporte em 2026-2027 se traduza em mais de cinco vezes a receita em nuvem, em comparação com duas a três vezes anteriormente.
Prevê-se que o fluxo de caixa livre tenda para o EBIT tributado mais US$ 1 bilhão, enquanto as margens devem expandir aproximadamente 100 pontos base anualmente.
A avaliação da SAP é descrita como refletindo um prêmio em relação aos níveis históricos da ação, mas justificada pelo forte crescimento de receita e lucro por ação (LPA), incluindo uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) esperada de 20% no LPA de 2024 a 2027.
"A SAP negocia com um prêmio limitado em relação aos pares de software dos EUA, Salesforce (NYSE:CRM) e Microsoft (NASDAQ:MSFT), apesar do crescimento significativamente mais rápido", disseram os analistas, acrescentando que a ação está precificada com mais de 50% de desconto em relação à Workday (NASDAQ:WDAY), apesar de crescimento similar.
Antes dos resultados do 2º tri em 22 de julho, o BofA espera que o crescimento da receita do grupo acelere para 11%, com uma forte margem operacional de 27,4% e crescimento do EBIT de 32% em relação ao ano anterior.
O banco também espera que a SAP reitere suas projeções para 2025, respaldadas por pedidos em nuvem e progresso em seu pipeline de entrega de IA generativa.
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