Investing.com – Os analistas da Redburn Atlantic rebaixaram as ações da BP (BVMF:B1PP34) (LON:BP) e da ExxonMobil (BVMF:EXXO34) (NYSE:XOM), em resposta a uma visão mais cautelosa para o mercado de petróleo.
A Redburn revisou suas projeções para o preço do petróleo Brent, reduzindo a previsão de 80 para 75 dólares por barril a partir de 2025. Essa mudança reflete a expectativa de um mercado mais frouxo, com maior capacidade ociosa à medida que a oferta não-Opep cresce e a demanda, especialmente na China, continua abaixo do esperado.
SAIBA MAIS: O que são commodities e como investir
Embora os dividendos dessas companhias ainda sejam considerados seguros, os analistas alertam que as recompras de ações poderão enfrentar pressão em 2024. Eles preveem que metade das empresas cobertas por sua análise provavelmente terá que reduzir seus programas de recompra.
A Opep+ provavelmente terá que estender os cortes voluntários de produção para evitar um excesso de oferta. Contudo, mesmo com esses cortes, os analistas preveem que o mercado passará de um déficit no segundo semestre de 2024 para um superávit no primeiro semestre de 2025, o que colocará ainda mais pressão sobre os preços do petróleo.
Diante desse cenário macroeconômico mais fraco, a Redburn rebaixou a BP de "compra" para "neutro", reduzindo o preço-alvo de 570 pence para 500 pence. O rebaixamento reflete preocupações com a posição financeira da BP, já que a empresa pode ter que reduzir seu programa de recompra de ações em 2025, caindo para US$ 4,5 bilhões, abaixo das estimativas de US$ 6 bilhões. A BP também é vista como vulnerável a novas quedas nos preços das commodities, devido ao seu balanço financeiro pressionado.
"Não vemos um caminho claro para uma redução significativa da dívida no balanço, o que deixa a BP mais exposta a uma possível fraqueza adicional nos preços das commodities", apontam os analistas.
A ExxonMobil também foi rebaixada para "Neutro", com uma revisão do preço-alvo para US$ 120, em comparação com a previsão anterior de US$ 119. A avaliação da Exxon está sendo negociada com um prêmio de 20% em relação a seus pares, com base no múltiplo valor da empresa sobre fluxo de caixa descontado após impostos (EV/DACF) para 2025 e um rendimento de fluxo de caixa livre (FCL) de 7,3%. Embora a Exxon tenha um balanço sólido e um portfólio voltado para o crescimento, os analistas argumentam que esses pontos fortes já estão refletidos no preço da ação, que teve um aumento substancial ao longo do ano.
Além disso, margens de refino mais fracas apresentam um obstáculo de curto prazo para a Exxon.
Em contraste, a Redburn mantém uma visão mais positiva para a Shell (NYSE:SHEL) (NYSE:SHEL) e a Eni (NYSE:E), citando seus balanços mais robustos e perspectivas de distribuição mais resilientes.