Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da manhã desta quinta-feira, as ações da BRF (SA:BRFS3) recuam, depois de reportar que teve lucro líquido de R$ 307 milhões no segundo trimestre, queda de 5,5% em relação ao ano anterior, com a crise do Covid-19 aumentando custos e atingindo exportações, de acordo com dados divulgados na quarta-feira.
Com isso, por volta das 10h35, os ativos cediam 3,22% a R$ 21,97.
A receita líquida consolidada cresceu 9,2%, para R$ 9,1 bilhões no período, já que a empresa conseguiu aumentar em 10% o preço médio de todos os produtos vendidos no último trimestre.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado, uma medida do lucro operacional, caiu 33,3%, para R$ 1,031 bilhão no período, disse a empresa.
A companhia conseguiu manter os volumes de produção estáveis em 1,083 milhão de toneladas, mas o custo dos produtos vendidos - que geralmente se refere aos custos de fabricação de um produto - subiu 14,1% em relação ao ano anterior, pois a empresa teve que fazer ajustes em meio à pandemia de coronavírus.
Visão dos analistas
A XP Investimentos entende que a BRF reportou resultados sólidos, mas mais fracos do que o esperado no 2T20, com um EBITDA ajustado de R $ 1 bilhão 7,7% abaixo do esperado e 3,5% abaixo do consenso.
Do lado positivo, os analistas apontam que as mudanças nos hábitos de consumo em função da pandemia ajudaram as vendas de alimentos processados no mercado interno, aumentando as margens e levando a receita líquida para R$ 9,1 bilhões (+ 9% A/A). Em resumo, embora estejam um pouco mais cautelosos, mantiveram a classificação de Compra, visto que vemos as ações da BRF sendo transacionadas a um patamar ainda atrativo de 8,5x EV / EBITDA 2021.
A Mirae Asset destaca que, com a Covid-19, ocorreu mudança de hábito de consumo, com melhora de produtos processados e queda de frango in natura. O resultado do mercado interno foi melhor do que o do mercado externo, que ficou abaixo da expectativa.
Os analistas esperam continuidade no forte volume de vendas e recuperação para os mercados Halal, internacional e demanda forte da China. Eles esperam também continuidade na desalavancagem da empresa.
Balanço
A BRF disse que teve que suspender preventivamente cerca de 8.200 funcionários, com pagamento, após o agravamento da pandemia.
O maior processador de frango do país também contratou cerca de 6.700 trabalhadores temporários para substituir aqueles em grupos de alto risco que tiveram que ficar em casa, enquanto também suspendeu outros funcionários potencialmente infectados após a BRF testá-los.
No trimestre, a BRF informou que a receita líquida de exportações diretas totalizou 962 milhões de reais, uma queda de 23,2% em relação ao ano anterior, refletindo os menores volumes embarcados no período, uma vez que os principais clientes estrangeiros perderam poder de compra.
O problema foi particularmente pronunciado no Oriente Médio, um mercado-chave para a BRF.
Apesar das adversidades e incertezas ligadas à pandemia, a BRF disse que aumentou o volume de alimentos processados, como margarinas, no mercado interno, vendendo mais produtos de maior valor agregado.