Por Gabriel Codas
Investing.com - No início da tarde desta sexta-feira, na bolsa paulista, as ações da brMalls (SA:BRML3) operam com valorização, acima dos ganhos do Ibovespa hoje. Na véspera, a companhia informou, após fechamento do mercado, que teve prejuízo de R$ 619,7 milhões no segundo trimestre, ante lucro de R$ 425,35 milhões no mesmo período de 2019, com declínio acentuado de receitas, sob efeito das medidas de combate ao coronavírus que prejudicaram o setor de shopping centers.
Por volta das 12h04, os papéis somavam 2,35% a R$ 10,00, na máxima do dia. O Ibovespa registrava alta de 0,94% a 101.407 pontos.
Em termos ajustados, a companhia apurou lucro líquido de 10,25 milhões de reais, um tombo de 93,1% ano a ano. De abril a junho, a brMalls alcançou receita líquida de 185,5 milhões de reais, queda de 43,7% ano a ano. O declínio passa a 38,8% quando excluídos os shoppings vendidos em 2019.
O lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ficou negativo em 854,7 milhões de reais, revertendo resultado positivo de 728,5 milhões um ano antes. Em termos ajustados, o Ebitda somou 48,6 milhões de reais, queda de 80%, com a margem desabando de 73,6% para 26,2%.
A variação é resultado das restrições de funcionamento em decorrência dos impactos da Covid-19 aplicadas ao longo de todo o trimestre em nossos shoppings e o efeito da linearização dos contratos de aluguel.
Visão dos analistas
A XP Investimentos destaca que brMalls reportou resultados mais fracos que o esperado em geral. A diferença em relação aos números estimados reflete receitas de aluguel e estacionamento mais fracas que o previsto, custos mais pressionados, como reflexo do crescimento de 114% nos custos condominiais e maiores despesas com vendas, o que reflete a abordagem mais conservadora da brMalls com relação às provisões.
As vendas dos shoppings diminuíram ~84% a/a no 2T20, enquanto as Vendas Mesmas Lojas (SSS) diminuíram 71% e os Aluguéis Mesmas Lojas (SSR) diminuíram 74%. Hoje todos os shoppings da companhia estão em operação. A recomendação é Neutra para as ações, com um preço-alvo de R$ 13,0/ação.
Balanço
Da receita total, 17 milhões de reais correspondem a lojistas que se encontravam inadimplentes com o condomínio, explicou a empresa. Desta forma, o montante foi provisionado a título de perdas esperadas.
“Considerando as incertezas mercadológicas percebidas neste trimestre, optamos por tratamento conservador às provisões para devedores duvidosos e realizamos provisões extraordinárias”, acrescentou a empresa.
A companhia retomou a operação de todos os 31 shoppings de seu portfólio até 10 de agosto, embora ainda com restrições no horário de funcionamento.
“Há uma recuperação consistente no fluxo veículos em nossos shoppings, reflexo da gradual abertura e flexibilização dos horários de funcionamento dos ativos e do nosso protocolo de reabertura”, observou a companhia nesta quinta-feira.
A receita total de aluguéis caiu 34,2%, para 164,2 milhões de reais. Excluindo efeito de linearização de aluguel, essa linha teve declínio de 73,9%, a 63,2 milhões de reais. A brMalls concedeu isenção de 100% dos aluguéis no período em que as operações ficaram fechadas por ordem de governos locais.