Compass Group rebaixado para ’B-’ devido a irregularidades contábeis, rating sob observação na S&P

Investing.com — A S&P Global Ratings rebaixou a Compass Group Diversified Holdings LLC (CODI) para ’B-’ devido a problemas contábeis em andamento. Os ratings também foram colocados em CreditWatch com implicações negativas. Isso ocorre após um relatório indicar que as demonstrações financeiras da CODI para o ano fiscal de 2024 não são confiáveis devido a uma investigação interna em sua maior subsidiária, Lugano Holding Inc., onde foram descobertas irregularidades contábeis.

A empresa anunciou que essas demonstrações financeiras serão reapresentadas e o arquivamento do Formulário 10-Q do 1º tri de 2025 será adiado. Isso levou a uma revisão da pontuação de gestão e governança da CODI para ’negativa’ de ’neutra’, e da pontuação de liquidez para ’menos que adequada’ de ’adequada’.

A Lugano Holding Inc., que representa quase 38% do EBITDA em 31 de dezembro de 2024, é o maior investimento da CODI. A agência de classificação de crédito reduziu o rating de crédito do emissor da CODI de ’B+’ para ’B-’ e colocou os ratings em CreditWatch, sugerindo uma incerteza elevada e potencial risco adicional para a credibilidade da CODI devido à irregularidade descoberta.

Além disso, o rating em nível de emissão das linhas de crédito sênior garantidas da empresa foi rebaixado para ’B+’ de ’BB’ com um rating de recuperação de ’1’, indicando uma expectativa de alta recuperação (95%). O rating das notas sênior não garantidas foi reduzido para ’B-’ de ’B+’ com um rating de recuperação de ’4’, que indica expectativas médias de recuperação (30%) em um cenário de inadimplência simulado.

Em 7 de maio de 2025, a CODI divulgou irregularidades contábeis devido a uma investigação interna em andamento na Lugano Holding Inc., da qual a CODI possui aproximadamente 60%. O Comitê de Auditoria concluiu que as demonstrações financeiras consolidadas da empresa em 31 de dezembro de 2024 não eram confiáveis devido à materialidade das descobertas preliminares da investigação da Lugano sobre financiamentos fora do balanço.

O Comitê de Auditoria e seus consultores estão trabalhando para concluir a investigação o mais rápido possível. A empresa espera descobertas materiais e apresentará demonstrações financeiras reapresentadas para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2024. Embora uma reapresentação para anos anteriores possa ser necessária, o Comitê de Auditoria ainda não chegou a uma conclusão.

Em conexão com a investigação, Moti Ferder, fundador e CEO da Lugano, renunciou a todos os cargos e diretorias na Lugano, suas subsidiárias e afiliadas. Josh Gaynor foi nomeado CEO interino para assumir todas as responsabilidades anteriores do Sr. Ferder.

A CODI, acionista majoritária e única credora de suas empresas de portfólio, violou certos compromissos afirmativos em suas linhas de crédito e não pode mais tomar empréstimos para gerenciar suas necessidades de capital de giro. O portfólio da empresa consiste inteiramente de investimentos pequenos, privados, de baixa especulação, com uma qualidade de crédito estimada média ponderada ’B’.

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