No mercado de cobre, ocorreu uma mudança à medida que os investidores recuam, deixando os compradores físicos em uma posição mais forte em meio às expectativas de queda da demanda, principalmente da China. No início do ano, um aumento na compra de fundos, impulsionado por previsões de escassez de cobre, impulsionou os preços para um recorde na London Metal Exchange (LME), atingindo mais de US$ 11.100 por tonelada métrica em maio. Esse rali foi impulsionado por traders de momentum e traders de commodities que compram cobre na LME para cumprir seus compromissos de vendas na COMEX, que faz parte do CME Group (NASDAQ:CME).
No entanto, o preço do cobre caiu quase 20% desde aquele pico, influenciado pela fraca atividade manufatureira. O mercado físico reafirmou o domínio, com os consumidores atrasando as compras e os produtores e comerciantes depositando o excesso de metal em armazéns registrados na LME. Como resultado, os preços do cobre na LME atingiram uma baixa de 4 meses e meio de US $ 8.714 a tonelada no início de agosto, em meio a preocupações com uma recessão nos EUA e altas taxas de juros do Federal Reserve, agravadas por estoques crescentes e demanda morna.
A analista Alice Fox, da Macquarie, projeta excedentes de cobre de 265.000 toneladas métricas para este ano, 305.000 toneladas em 2025 e 436.000 em 2026. Fox sugere que os preços podem ter uma recuperação no quarto trimestre se as ações das bolsas forem reduzidas. No entanto, ela adverte que, sem um aumento no crescimento global para estimular a demanda, qualquer alta de preços pode ser passageira, com potencial para que os preços se retraiam para US$ 8.000.
A China, responsável por mais da metade do consumo global de cobre refinado estimado em cerca de 26 milhões de toneladas este ano, enfrenta desafios que afetam a demanda por cobre. A queda do mercado imobiliário do país e o setor manufatureiro estagnado são indicativos dos ventos contrários.
Dados do International Copper Study Group (ICSG) revelaram um superávit de 416.000 toneladas de janeiro a maio. Os estoques de cobre da LME dispararam para máximas de cinco anos acima de 300.000 toneladas, um aumento de 200% desde meados de maio. A maior parte do metal entregue aos armazéns da LME na Coréia e Taiwan se originou de produtores chineses que, incapazes de vender no mercado interno, procuraram capitalizar os preços mais altos da LME em comparação com os da Bolsa de Futuros de Xangai.
A maior parte dos estoques de cobre da LME está agora nas cidades sul-coreanas de Busan e Gwangyang e Kaohsiung de Taiwan, que juntas detêm 239.100 toneladas, representando 78% do total de estoques de cobre da LME, um aumento significativo de 31.925 toneladas (31%) em 16 de maio.
Na semana passada, o potencial de uma greve prolongada na mina de cobre Escondida da BHP, no Chile, que produziu quase 5% do cobre mundial em 2023, levantou preocupações com a oferta. No entanto, um acordo alcançado no domingo acalmou esses temores.
Olhando para o futuro, espera-se que o cobre enfrente déficits à medida que a demanda pelo metal cresce devido ao seu papel essencial nas tecnologias relacionadas à IA e à transição energética. O CEO da Glencore (OTC:GLNCY), Gary Nagle, enfatizou a importância fundamental do cobre para a descarbonização, destacando seu uso extensivo em data centers de IA e infraestrutura renovável.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.