MP 1303 caiu: comemoração ou preocupação do mercado, eis a questão?
Investing.com - A recente e intensa alta do ouro pode ser interpretada como um sinal da crescente desconfiança dos investidores nas posições fiscais estabelecidas de países ao redor do mundo, bem como da perda de apelo entre outros ativos tradicionais de refúgio, segundo analistas do Barclays.
No período do último ano, o ouro subiu quase 60% e, até agora em 2025, 50%.
Sustentando esse aumento estão diversos fatores: forte demanda dos bancos centrais por ouro após o congelamento de ativos russos depois do início dos conflitos na Ucrânia em 2022; crescimento relativamente modesto na quantidade de novo ouro sendo minerado; e um pico na atividade de investimento de varejo que impulsionou o forte crescimento de entradas em fundos negociados em bolsa vinculados ao ouro.
Em uma nota, os pesquisadores do Barclays, incluindo Ajay Rajadhyaksha, sugeriram que o avanço do ouro, que levou o metal amarelo acima do nível de US$ 4.000 por onça pela primeira vez esta semana, é um tanto incomum porque tais ganhos normalmente ocorrem em momentos em que as economias estão instáveis.
"O impressionante sobre a atual alta do ouro é que está acontecendo apesar de mercados financeiros saudáveis, uma taxa de juros do Fed relativamente alta e nenhum sinal de ampla dificuldade econômica", escreveram.
Em vez disso, os investidores podem estar injetando dinheiro no ouro em resposta à "deterioração" dos perfis fiscais nas principais economias ao redor do mundo, argumentaram. Como exemplo, destacaram que os Estados Unidos, Reino Unido, França e Japão têm cargas de dívida muito grandes, juntamente com déficits em rápida expansão e desafios demográficos iminentes.
"Mas o mais importante é que não há praticamente nenhum apetite político para a consolidação fiscal", escreveram os analistas.
Enquanto isso, os mercados não estão encontrando refúgios alternativos ao ouro, disseram, observando a fraqueza do iene japonês e um franco suíço caro.
Embora um recente aumento nas posições especulativas em ouro tenha levantado preocupações sobre a sustentabilidade do rali do metal precioso, as autoridades deveriam se concentrar na "mensagem" da alta do ouro, acrescentaram os analistas.
"Os mercados financeiros estão inundados de dívida soberana, com a promessa de trilhões mais por vir. As moedas fiduciárias sofreram um golpe após a inflação dos últimos anos. E o ouro está sinalizando um crescente desconforto dos investidores com esse estado de coisas", afirmaram.
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