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Investing.com - O Morgan Stanley afirmou que a recente queda nas ações da Kongsberg Gruppen praticamente chegou ao fim, com a avaliação agora mais próxima das médias de longo prazo, mesmo com perspectivas mistas entre suas unidades de defesa e marítima.
A corretora iniciou a cobertura com classificação na média e um preço-alvo de NOK 270, implicando uma queda de cerca de 10% em relação aos níveis atuais.
Observou-se que as ações já sofreram uma desvalorização de aproximadamente 20% desde seu pico em junho, deixando-as negociadas a 29 vezes os lucros futuros, um prêmio de aproximadamente 35% em relação ao setor, mas em linha com seu prêmio médio de 10 anos.
A divisão de defesa da Kongsberg, que representa a maior parte de seus lucros, está bem posicionada para se beneficiar da crescente demanda europeia por sistemas de defesa aérea e mísseis, onde a oferta permanece limitada.
A empresa detém cerca de 45% de participação no mercado de defesa aérea europeu, e o interesse em seu portfólio de mísseis é seis vezes maior do que antes da guerra na Ucrânia. Mas o Morgan Stanley afirmou que esses fatores já são bem compreendidos pelos investidores, limitando o espaço para novas revisões de consenso.
Enquanto isso, seu negócio marítimo enfrenta perspectivas mais desafiadoras. Embora a atividade de pós-venda deva permanecer forte em meio a novas regulamentações, as vendas de equipamentos originais estão sob pressão, com pedidos contraindo 60% no acumulado do ano.
Com base no rastreador de embarcações do Morgan Stanley, as previsões de consenso para vendas marítimas em 2027 estão muito altas, dado o intervalo de dois anos entre pedidos e entregas e a capacidade limitada dos estaleiros.
Com o impulso da defesa já precificado e os obstáculos marítimos cada vez mais refletidos nas estimativas, o banco afirmou que a avaliação da Kongsberg agora parece justa. Vê as ações sustentadas por sua forte base de acionistas e portfólio equilibrado, mas com escopo limitado para valorização a partir daqui.
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