Os analistas do Goldman Sachs reafirmaram sua perspectiva otimista para o ouro, destacando que os cortes esperados nas taxas de juros pelo Federal Reserve provavelmente impulsionarão os preços do ouro.
O banco mantém sua meta de $2.700/onça para o início de 2025, citando uma forte relação entre a política do Fed e os preços do ouro, juntamente com o aumento da demanda dos bancos centrais.
Apesar das preocupações de que a tradicional relação inversa entre taxas de juros e ouro tenha enfraquecido desde 2022, o Goldman Sachs esclarece que o aumento nos preços do ouro é em grande parte impulsionado pelo aumento das compras dos bancos centrais, especialmente de mercados emergentes.
Esses países, receosos das sanções financeiras dos EUA e do crescente endividamento americano, aumentaram drasticamente suas reservas de ouro, alterando a dinâmica entre os preços do ouro e as taxas de juros, explica o banco.
No entanto, o Goldman ressalta que "mudanças nas taxas de juros continuam a levar a mudanças nos preços do ouro", observando que o ouro, como um ativo que não gera rendimentos, torna-se mais atraente quando as taxas caem.
Os analistas argumentam que o mercado já precificou os cortes esperados nas taxas do Fed.
Contudo, o Goldman Sachs discorda, apontando para o aumento gradual nas participações de ETFs lastreados em ouro físico como um sinal de que o mercado de ouro continuará a se beneficiar do ciclo de flexibilização do Fed.
De acordo com os modelos do banco, as participações em ETFs tendem a aumentar gradualmente por cerca de seis meses após um corte nas taxas, sustentando ainda mais os preços do ouro.
Além dos cortes nas taxas, o Goldman destaca o apelo do ouro como proteção contra riscos geopolíticos e financeiros, incluindo preocupações com a dívida dos EUA e potenciais sanções.
Com esses fatores em jogo, o Goldman vê uma contínua valorização do ouro, reiterando sua recomendação de compra e prevendo uma demanda sustentada dos bancos centrais e crescimento dos ETFs nos próximos meses.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.