Por Senad Karaahmetovic
Estrategistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) alertaram os investidores que o “bear market” (mercado de baixa), “muito provavelmente ainda não terminou”. Eles escreveram em nota aos clientes que apostar agora no fim do bear market seria “muito precoce, já que ainda há muitos fatores desconhecidos”.
É preciso verificar se a inflação realmente atingiu o pico, apesar do relatório do IPC de ontem, referente a outubro, o qual ficou abaixo das expectativas e gerou uma forte disparada das ações.
“O Fed já declarou que se baseará nos dados, com destaque para salários, aluguéis e inflação de serviços, que têm sido os principais vetores ultimamente”, escreveram os estrategistas.
Eles também lembraram aos clientes que a política monetária opera com um grande atraso. Embora a economia continue forte, ainda estamos testemunhando o impacto real das elevações agressivas de juros na economia.
"A implicação é que o impacto da desaceleração econômica nos lucros, com a redução dos volumes e poder de precificação, ainda não foi inteiramente absorvido ou refletido nas estimativas prospectivas. Ainda que uma recessão em 2023 não seja nosso cenário-base, vários indicadores sugerem que ela será inevitável, e até mesmo nossa visão cautelosa é muito otimista", acrescentaram.
Por fim, os estrategistas do Morgan Stanley acreditam que os valuations ainda estão esticados e não fornecem “pechinchas no nível atual dos índices”.
Em conclusão, eles aconselharam os clientes a não ficar correndo atrás de ralis, sendo mais seletivos nas escolhas dos papéis, ou seja, ações cujo crescimento ainda não esteja totalmente precificado.