Por Gabriel Codas
Investing.com - As ações da Ecorodovias (SA:ECOR3) operam com ganhos na tarde desta quinta-feira na B3, após abrir a sessão em baixa. A companhia teve lucro líquido de R$ 35,3 milhões entre abril e junho, queda de 41,2% ante mesma etapa do ano passado. Desconsiderando pagamentos por acordos com o Ministério Público de São Paulo e de leniência, o lucro teria subido 47%, a R$ 84,2 milhões.
Por volta das 15h18, os papéis subiam 0,82% a R$ 13,55. O Ibovespa recuava 0,77% a 104.795 pontos.
Visão dos analistas
A equipe da XP Investimentos destaca que, em geral, não houve grandes surpresas, dado que a companhia vem divulgando seus dados semanais de tráfego desde março. Apesar dos impactos negativos da política de distanciamento social no tráfego, os dados vêm apresentando melhora sequencial desde o vale observado em abril. A corretora mantém a recomendação de Compra para as ações, com preço-alvo de R$ 14,8/ação.
Na visão do BTG Pactual (SA:BPAC11), além dos resultados trimestrais, o banco acredita que os investidores devem acompanhar o desenvolvimento de discussões com as autoridades do estado de São Paulo sobre os desequilíbrios contratuais na região. Depois que a Ecorodovias anunciou que a ARTESP reconheceu seu pedido de reequilíbrio contratual na Imigrantes, o regulador revogou essa decisão e criou uma comissão para discutir todos os outros desequilíbrios pendentes contra a concessionária, que considera positivos.
A equipe manteve a classificação de compra na ECOR, suportada por um cenário infra favorável no Brasil e um resultado potencialmente positivo de discussões de desequilíbrio de contratos.
Balanço
A receita líquida da companhia, excluindo as geradas por construção, recuou 7,5%, também refletindo o impacto da pandemia nas operações do porto de Santos.
Já o resultado operacional da companhia medido pelo lucro antes de impostos, juros, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) somou 354,3 milhões de reais, queda de 18,2% no comparativo ano a ano.
A Ecorodovias fechou junho com 1,58 bilhão de reais em caixa, queda de 24% em três meses. A alavancagem financeira, medida pela relação dívida líquida sobre Ebitda subiu de 3,1 para 3,3 vezes de março para junho.
Responsável pela gestão do Sistema Anchieta-Imigrantes, que liga a capital paulista ao litoral e ao Porto de Santos, a companhia está priorizando contenção de despesas e avaliando adiar investimentos devido à Covid-19, que entre outros efeitos provocou queda de 13,4% no tráfego das estradas sob sua concessão no segundo trimestre.
A companhia também emitiu mais de 2,5 bilhões de reais em dívida para ampliar sua liquidez financeira desde abril.