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Investing.com - A investigação da Seção 232 do governo Trump sobre semicondutores está se configurando como uma importante alavanca política com potenciais consequências em toda a indústria de chips dos EUA.
Iniciada em abril, a investigação visa avaliar se as importações de semicondutores e equipamentos relacionados ameaçam a segurança nacional, uma determinação que poderia justificar amplas tarifas. Um relatório final pode ser divulgado em breve.
A Seção 232, parte da Lei de Expansão Comercial de 1962, concede ao Presidente amplos poderes para impor medidas corretivas—incluindo tarifas—se as importações forem consideradas prejudiciais à segurança nacional.
Em comparação com outras ferramentas tarifárias, ela oferece "autoridade muito mais ampla para impor remédios", disseram analistas da Bernstein. Importante ressaltar que o escopo da investigação inclui não apenas chips independentes, mas também os produtos que os contêm.
Enquanto os EUA importaram cerca de US$ 45 bilhões em semicondutores em 2024, grande parte do valor vem embutido em produtos acabados.
"Das aproximadamente US$ 3,3 trilhões em mercadorias importadas em 2024, as 3 principais categorias (maquinário, equipamentos elétricos e veículos) representaram cerca de US$ 1,4 trilhão", e muitos desses produtos são "ricos em semicondutores", disseram os analistas liderados por Stacy A. Rasgon, com chips constituindo uma parcela significativa de sua estrutura de custos. Telefones e PCs são exemplos importantes.
As tarifas poderiam ser aplicadas tanto no nível do chip quanto com base no conteúdo de semicondutores dentro dos dispositivos, com este último possivelmente incluindo incentivos para o uso de componentes fabricados nos EUA.
"A maneira mais eficaz de tarifar o valor dos semicondutores importados é provavelmente atacar o conteúdo no nível do componente", disse a equipe. No entanto, tal estratégia poderia ser difícil de administrar dada a complexidade das cadeias de suprimentos globais.
Entre os potenciais beneficiários, a Bernstein destaca Texas Instruments (NASDAQ:TXN) e Intel (NASDAQ:INTC) como destaques.
A corretora aponta que esses fabricantes de chips "são realmente os únicos dois que têm grandes capacidades globais com uma presença nos EUA superior a 50%".
A Texas Instruments tem construído capacidade greenfield nos EUA, enquanto a Intel opera múltiplas fábricas e locais de empacotamento domesticamente.
"A Texas Instruments claramente tem se preparado para um cenário como este há algum tempo e é uma das poucas empresas que está realmente construindo quantidades substanciais de capacidade greenfield nos EUA", afirma a nota.
Outras empresas com presença relativamente alta de fabricação nos EUA incluem Microchip (NASDAQ:MCHP), Qorvo (NASDAQ:QRVO), Skyworks (NASDAQ:SWKS), Broadcom (NASDAQ:AVGO), NXP (NASDAQ:NXPI) e Analog Devices (NASDAQ:ADI).
De acordo com sua análise, a Bernstein vê potencial para dezenas de bilhões de dólares serem arrecadados através dessas tarifas, o que poderia aumentar significativamente os custos dos dispositivos. Embora as tarifas sejam amplamente vistas como negativas para a demanda, a política pode oferecer uma vantagem relativa aos fabricantes centrados nos EUA, se implementada.
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