A empresa especializada em análise de títulos corporativos, Gimme Credit, iniciou sua avaliação do Block (SQ) com uma classificação indicando expectativas de desempenho melhores do que a média em um comunicado divulgado na sexta-feira. Essa classificação é baseada nas fortes conquistas financeiras da Block e em sua melhor capacidade de pagar dívidas.
Após os primeiros três meses favoráveis do ano, a Block aumentou suas projeções financeiras para 2024. Embora a concorrência e os desafios regulatórios apresentem dificuldades potenciais, a Gimme Credit prevê que a maior ênfase da Block no lucro levará a um crescimento substancial no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e no dinheiro disponível após a contabilização de despesas operacionais e despesas de capital.
Os negócios da Block incluem Square (NYSE:SQ) (serviços comerciais) e Cash App (serviços financeiros pessoais), e obtém receita de taxas cobradas por transações, fornecimento de empréstimos, serviços de assinatura e opções "compre agora, pague depois" (BNPL). A entrada da Block no mercado BNPL com a compra da Afterpay fortalece sua posição contra empresas bem estabelecidas, como PayPal e Visa.
Apesar das investigações governamentais em andamento e de um ambiente competitivo, a Gimme Credit aponta que a Block alcançou um aumento de 19% na receita em comparação com o mesmo período do ano passado no primeiro trimestre, com o Cash App contribuindo significativamente com um aumento de 23%. O EBITDA ajustado subiu para US$ 633 milhões, e espera-se que a Block atinja sua meta de lucratividade, conhecida como "Regra dos 40", até 2026.
A Block tem uma reserva de caixa robusta, um saldo positivo de caixa após despesas e uma relação dívida/EBITDA que diminuiu para 2,4 vezes. A Gimme Credit observa que a capacidade da Block de cumprir suas obrigações financeiras está em uma tendência ascendente. A empresa prevê que a relação dívida/EBITDA cairá abaixo de 2 vezes até o final do ano.
"Um aumento nos lucros, uma diminuição na dívida em relação aos lucros, um forte saldo de caixa após as despesas e uma posição líquida positiva de caixa são indicadores positivos da capacidade da Block de pagar dívidas. Os títulos seniores de 6,5% com vencimento em 2032 têm um rendimento de 6,1%", informou o Gimme Credit. "Isso contrasta com um rendimento de 5% para títulos com datas de vencimento semelhantes emitidos pelo PayPal, que tem um valor de mercado maior, uma margem EBITDA mais alta e classificações que indicam menor risco de investimento."
Sua avaliação final foi: "Esperamos que os rendimentos dos títulos da Block diminuam à medida que a empresa reduz a diferença de desempenho nos próximos anos. Começamos nossa avaliação com uma classificação de 'expectativas de desempenho melhores que a média'".
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