Bitcoin reage a cenário político e econômico leve, mas resistência limita avanço
Investing.com - O Goldman Sachs espera que as ações chinesas subam 30-40% e atinjam máximas históricas até o final de 2027, afirmando que o mercado está entrando em uma fase mais duradoura após uma série de quedas desde 2022.
O banco disse que "a janela de políticas pró-mercado está aberta", sustentada por flexibilização fiscal e monetária, reformas estruturais e melhoria na governança corporativa.
Em um relatório intitulado ’Um mercado de alta mais lento na China’, estrategistas liderados por Kinger Lau argumentam que os principais impulsionadores incluem renovado impulso de crescimento, avaliações baratas e aumento de fluxos de capital para ações.
"Agora prevemos uma tendência de alta mais sustentada, com projeção de que os principais índices subam 30-40% e atinjam máximas históricas até o final de 2027", escreveram.
A equipe também projeta um ganho de cerca de 30% nos próximos dois anos, impulsionado por "crescimento de lucros na faixa baixa de dois dígitos e expansão moderada do P/L". Eles afirmaram que o ciclo de ações está mudando "da Esperança para o Crescimento", onde o crescimento dos lucros tipicamente se torna o principal motor de retornos.
Os estrategistas destacaram que os riscos de políticas e crescimento de cauda esquerda diminuíram, enquanto medidas de estímulo e uma mudança para um plano quinquenal mais equilibrado apoiam as perspectivas.
Eles afirmaram que o crescimento dos lucros poderia acelerar para níveis baixos de dois dígitos à medida que a inteligência artificial, reformas "anti-involução" e a estratégia "Going Global" elevam a rentabilidade. Acrescentaram que a IA "mudou o jogo para os lucros", enquanto a melhoria da produtividade e a redução da concorrência "reacenderam esperanças para a reflação dos lucros".
As avaliações permanecem atrativas, com ações chinesas negociando a índices preço-lucro de meio intervalo e descontos significativos em relação aos mercados desenvolvidos. "O potencial positivo da IA e excesso de liquidez parecem estar com preço atraente", disseram os estrategistas, observando que a flexibilização das taxas de juros globais e domésticas poderia impulsionar ainda mais os múltiplos.
O Goldman estima o preço-justo para o MSCI China em 13,7 vezes os lucros, sugerindo espaço para reavaliação à medida que o sentimento melhora.
Os estrategistas também veem fortes entradas de capital apoiando a alta. Eles apontaram para "trilhões de dólares de potenciais fluxos de realocação de ativos chineses" à medida que famílias e instituições mudam da poupança e imóveis para ações. Investidores externos, enquanto isso, estão retornando à China em meio a necessidades de diversificação e persistentes subponderações.
No geral, Lau recomenda que os investidores "comprem nas quedas enquanto a alta se desenvolve" e foquem em alfa. O banco mantém uma posição acima da média para a China dentro de sua alocação regional, favorecendo ações de internet, tecnologia de IA, seguros e materiais.