Por Alessandro Albano
Investing.com - O Fed fará uma pausa no aumento das taxas esta semana devido às tensões no sistema bancário, pois os mercados não parecem inteiramente convencidos de que os esforços para apoiar os bancos de pequeno e médio porte são suficientes, os analistas da Goldman Sachs (NYSE:GS) escreveram em seu relatório de março FOMC Preview: Pause (Mericle) .
O estresse bancário continua sendo a preocupação mais importante por enquanto, o que poderia levar a uma pausa na luta contra a inflação. Mas isto, para os especialistas da GS, "não deve ser um problema", pois trazer a inflação de volta a 2% é "uma meta a médio prazo", que o FOMC planeja resolver "apenas gradualmente ao longo dos próximos dois anos".
De acordo com Goldman, o problema da inflação parece "menos urgente hoje do que no verão passado", já que as expectativas de inflação a curto prazo "caíram drasticamente" e as expectativas de inflação a longo prazo "permaneceram ancoradas".
Além disso, a ligação entre um único aumento de 25bp e a inflação futura "é muito tênue", com o Fed capaz de voltar rapidamente ao bom caminho se necessário, e o estresse bancário poderia ter "efeitos desinflacionários".
No gráfico de pontos, Goldman Sachs espera que a projeção mediana para 2023 aumente "em 25bp para um pico de 5,375% e permaneça em um caminho ligeiramente mais longo com 75bp (acima dos 100bp em dezembro) de cortes em 2024 para 4,625%".
"É provável que as projeções econômicas mostrem um crescimento ligeiramente maior do PIB em 2023, uma taxa de desemprego menor em 2023 e pequenas revisões para cima dos números da inflação", acrescentam da GS.
Por outro lado, o banco deixa as previsões do Fed inalteradas após a reunião de março e continua a esperar "mais três aumentos de 25bp em maio, junho e julho, o que elevaria a taxa de fundos para um pico de 5,25-5,5%".
Finalmente, o banco de investimento se concentra nos efeitos econômicos, afirmando que aumentou a probabilidade de recessão de 12 meses para 35%, o que implica "uma taxa de fundos federados mais baixa, embora não tão baixa quanto o mercado acredita".