Investing.com – O mercado acionário dos Estados Unidos está testemunhando uma escalada liderada por seus colossos corporativos, com as dez maiores ações agora representando 33% do capital de mercado do S&P 500. Essa elite acionária tem sido a força motriz por trás do incremento de 30% do índice no último ano.
Contudo, a atual concentração de mercado tem sido motivo de inquietação para os investidores, que veem com cautela a aglomeração de capital em comparação com patamares históricos.
Estrategistas da renomada Goldman Sachs traçaram paralelos entre o atual portfólio de ações líderes e aqueles de períodos marcantes do passado, como a Bolha Tecnológica dos anos 1990 e a era de ouro do "Nifty Fifty" na década de 1970.
A partir de sua análise, observa-se que as ações de vanguarda de hoje são comercializadas a múltiplos de avaliação substancialmente inferiores aos exorbitantes níveis da Bolha Tecnológica.
"Quando comparadas às maiores ações do início dos anos 1970, as dez principais atuais exibem avaliações equiparáveis, porém com margens de lucro e retornos sobre o patrimônio (ROEs) consideravelmente superiores," ressaltam os analistas.
Eles adicionam: "Apesar da concentração sem precedentes, as avaliações das ações mais cotadas se mantêm aquém dos picos históricos."
No detalhe, as dez ações de maior peso no mercado estão sendo negociadas a um múltiplo preço/lucro futuro de 25 vezes, marcadamente abaixo dos picos registrados nos anos de 2000, 2020 e meados de 2023.
O prêmio de valuation dessas ações, que é de 35% acima do S&P 500, situa-se no percentil 70 desde 1985, inferior aos 80% observados em meados de 2023 e aos 100% do ano 2000, conforme apontado pelos estrategistas.
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