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Investing.com - O Jefferies afirmou que a forte recuperação das ações indianas desde março provavelmente irá estagnar, com o aumento da oferta de vendas de participações de promotores e private equity pesando sobre o mercado mais amplo, mesmo com a melhora nos fluxos de investidores estrangeiros.
O índice MSCI Índia subiu 17% desde as mínimas de março, mas as avaliações se estenderam para 22,9 vezes os lucros futuros, 1,5 desvios padrão acima da média de 10 anos.
Excluindo o setor financeiro, o índice é negociado a 26,2 vezes, aproximando-se de dois desvios padrão acima.
Essa recuperação desencadeou uma onda de vendas de ações, observou o Jefferies, com a oferta de ações excedendo US$ 17 bilhões em maio e junho, principalmente de negociações secundárias.
Promotores e empresas de private equity representaram cerca de 75% da atividade, com contribuição aproximadamente igual de vendedores domésticos e estrangeiros.
O pipeline de oferta de ações permanece robusto, escreveram os analistas, citando mais de 65 IPOs aguardando aprovação regulatória e potenciais desinvestimentos governamentais. O Jefferies estima um total de oferta entre US$ 60-80 bilhões durante o restante do ano fiscal de 2026.
Ao mesmo tempo, a demanda doméstica por ações enfraqueceu.
Os fluxos de fundos mútuos tiveram média de US$ 3,2 bilhões por mês em abril-maio, queda de 40% em relação ao ritmo do ano fiscal anterior, enquanto os investidores de varejo tornaram-se vendedores líquidos.
Os investidores estrangeiros de portfólio adicionaram US$ 4,6 bilhões às ações indianas até agora este ano, revertendo as saídas do ano passado, mas o posicionamento permanece próximo ao neutro.
Os retornos do mercado podem ser limitados no curto prazo, disse o Jefferies, alertando que os retornos acumulados de 12 meses podem se tornar negativos até setembro, a menos que as ações subam mais 3-4%.
Isso, por sua vez, poderia enfraquecer ainda mais o sentimento dos investidores locais.
Embora a empresa veja oportunidades específicas e mantenha posição overweight em financeiras, cimento, veículos de duas rodas, imóveis selecionados e Bharti Airtel (NSE:BRTI).
Uma forte recuperação nos fluxos de investidores estrangeiros permanece como o principal fator de mudança, acrescentou.
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