Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Investing.com - A Jefferies iniciou a cobertura do fundo de investimento imobiliário Armada Hoffler Properties (NYSE:AHH) com recomendação de compra, afirmando que o corte inesperado de dividendos e as preocupações com custos de juros mais altos empurraram as ações para bem abaixo do que seus fundamentos justificam.
A Armada Hoffler reduziu seu pagamento trimestral em 32% após os resultados do primeiro trimestre, uma medida que contribuiu para uma queda de 32% nas ações este ano.
"O movimento atual é exagerado", escreveram os analistas, afirmando que um dividendo menor, mas ainda "bem sustentado", deve permitir que os investidores voltem a focar no portfólio de escritórios da empresa, com 97,5% de ocupação, e nos ativos de varejo com 94,4% de ocupação, onde os vencimentos de contratos de locação a curto prazo são limitados.
A Jefferies espera que a alta ocupação dê à Armada Hoffler poder de precificação, prevendo aumentos médios de aluguel de cerca de 10% nas renovações de varejo e 15% em escritórios.
Projetos de desenvolvimento na Geórgia e em Baltimore devem aumentar ainda mais a receita à medida que forem ocupados nos próximos dois anos, acrescentou a corretora.
A empresa projeta um FFO principal de US$ 1,06 por ação em 2025, quatro centavos acima do consenso atual, e prevê que o crescimento dos lucros será retomado em 2026, à medida que as despesas com juros mais altos e comparações anuais mais difíceis na construção diminuírem.
Os investidores frequentemente mantêm FIIs que cortam dividendos "na caixa de penalidade", reconheceu a Jefferies, mas afirmou que superar as baixas expectativas nos próximos resultados deve ajudar a avaliação das ações a se "recalibrar" mais próxima dos pares.
Os principais riscos, segundo a nota, incluem taxas de juros mais altas do que o esperado, atraso na locação de empreendimentos de uso misto e desaceleração prolongada nas transações de imóveis comerciais.
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