JPMorgan prevê extensão das perdas nas ações dos EUA devido a aumentos tarifários

Investing.com -- Com o presidente Donald Trump impondo uma série de tarifas globalmente em várias nações, o JPMorgan Chase & Co. está se preparando para uma possível extensão das perdas nas ações americanas devido ao impacto dessas taxas no crescimento doméstico e internacional. Andrew Tyler, chefe de inteligência de mercado global da empresa, prevê uma diminuição significativa nas expectativas para o produto interno bruto (PIB) dos EUA e lucros, forçando uma revisão das previsões de fim de ano para o índice S&P 500.

Ontem, o presidente Trump confirmou a implementação de tarifas de 25% sobre o Canadá e México, afirmando que não havia mais espaço para um acordo. Uma tarifa adicional de 10% sobre a China também foi anunciada. Os países responderam com medidas retaliatórias, intensificando ainda mais as tensões comerciais e levando a um período de incerteza. Os comentários do presidente sugerem uma falta de resolução potencial para essas questões tarifárias crescentes, aumentando preocupações de que essas tarifas substanciais possam empurrar o Canadá e o México para uma recessão. Como resultado, as expectativas de crescimento do PIB dos EUA podem diminuir significativamente, e as revisões de lucros podem ser consideravelmente menores, provocando uma reavaliação das previsões de fim de ano.

Dada a incerteza e o potencial para um ciclo de feedback negativo, a equipe de Inteligência de Mercado dos EUA do JPMorgan mudou sua postura para Taticamente Pessimista. Embora uma recessão nos EUA não seja seu cenário base, eles acreditam que a duração indeterminada das tarifas e o potencial para uma aceleração em novas tarifas podem desafiar o mercado de ações à medida que as estimativas de crescimento do PIB dos EUA são reduzidas.

O JPMorgan sugere manter uma posição neutra em mercado ou neutra em dólar, favorecendo posições compradas no Reino Unido, China e Japão, potencialmente versus posições vendidas nos EUA. Eles mantêm exposição setorial a Financeiros e uma pequena posição em Mag7, recomendando aos clientes ficarem comprados em Defensivos seja via cesta JPM (JPAMDEFN Index) ou via compra em Saúde e Bens de Consumo. Elif Korkmaz, especialista em setores do JPMorgan, recomenda a cesta JPM Pharma (JP1BPHAR Index) como uma opção superior aos ETFs dentro do setor de Saúde.

A empresa também sugeriu alguns pares a considerar, incluindo +KWEB vs. -QQQ, +Defensivos vs. -Cíclicos, +ouro & prata vs. -Ações de Materiais Básicos, +Utilidades vs. -Energia, +Crédito IG vs. -Ações EUA, e +Treasuries vs. -Ações EUA. Apesar da situação atual do mercado, dados macro mais fortes poderiam atrasar quaisquer previsões de recessão nos EUA. Os resultados de AVGO/MRVL poderiam potencialmente transformar Mag7 em um porto seguro, mas o atual caminho de menor resistência é para baixo.

O JPMorgan observou que o mercado estava próximo de um fundo, com posicionamento mais limpo e sentimento extremamente pessimista. Os índices de Surpresa Econômica e indicadores de Sentimento Bull-Bear sugerem uma chance crescente de reversão. No entanto, as novas tarifas de 25%, que agora parecem ser permanentes em vez de ferramentas de negociação, introduzem um novo nível de incerteza, já que sua data de expiração é desconhecida. O ’Trump Put’ parece ser um fenômeno do mercado de Treasuries, não um fenômeno do mercado de ações.

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