Por Senad Karaahmetovic
“O mercado de baixa ainda não acabou”, alertaram os estrategistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) em uma nota emitida aos clientes hoje.
Eles acreditam que as ações ainda não atingiram uma condição de formação de fundo. Os estrategistas esperam que os valuations continuem caindo, coincidindo com um “fundo no momentum da deterioração do crescimento e um pico nos juros”. Somente então começaria a ocorrer uma recuperação sustentada, escreveram em nota.
O Fed continua aumentando agressivamente os juros, na tentativa de arrefecer a inflação. Analistas do Goldman Sachs esperam que o Fomc, comitê de política monetária dos EUA, reduza o ritmo de elevações de juros, embora suas expectativas ainda estejam acima do atual consenso.
Os estrategistas consideram que a velocidade com que o Fed está elevando os juros é prejudicial para os valuations.
“Continuamos acreditando que a trajetória de curto prazo para o mercado acionário continuará volátil e em queda, antes de alcançar um fundo definitivo em 2023. Portanto, embora os riscos de curto prazo sejam de queda para as ações globais, é provável que entremos em uma fase de ‘esperança’ em 2023; nesso expectativa é que os retornos gerais até o fim do próximo ano sejam relativamente baixos”, acrescentaram os estrategistas.
Nessa linha, o Goldman Sachs recomendou que os clientes inserissem na carteira “ações de qualidade, com balanços sólidos e margens estáveis, com maior peso de valor, energia e recursos, onde os riscos de valuation são limitados”.
“Gostamos de empresas que consigam aumentar os retornos através de uma combinação de reinvestimento e dividendos com o tempo. Ao contrário do ciclo passado, mais diversificação em estilos e regiões, bem como um foco maior em valuation, deve melhorar os retornos ao longo de 2023”, concluíram.