Calendário Econômico: BC e Fed de novo em foco em semana de PIB e inflação nos EUA
A Moody’s Ratings elevou as classificações de dívida sênior não garantida da Airbus SE de A2 para A1 e alterou a perspectiva de positiva para estável, citando as métricas de crédito consistentemente fortes da fabricante de aeronaves, apesar dos desafios de produção.
A agência de classificação também elevou a classificação do programa MTN sênior não garantido da Airbus de (P)A2 para (P)A1 e sua Avaliação de Crédito Básica de a3 para a2, enquanto confirmou as classificações de emissor de curto prazo P-1 e de Commercial Paper da empresa.
No primeiro semestre de 2025, a Airbus entregou 306 aeronaves comerciais, 17 a menos que no mesmo período do ano passado. A empresa relatou ter 60 "planadores" - aeronaves totalmente montadas aguardando apenas motores - no final de junho, destacando os gargalos contínuos na cadeia de suprimentos.
Apesar desses desafios, a Airbus manteve sua orientação para o ano inteiro de 820 entregas de aeronaves comerciais, o que representaria um aumento de 7% em comparação com 2024. A empresa espera que os motores faltantes sejam entregues no segundo semestre do ano.
O desempenho financeiro da Airbus permaneceu robusto, com receitas crescendo 3% ano a ano no primeiro semestre de 2025, apoiado pelo desempenho sólido nos segmentos de Helicópteros e Defesa & Espaço. O EBITDA ajustado pela Moody’s aumentou 22%, já que os resultados financeiros do ano anterior foram impactados por €1 bilhão em encargos no segmento Espacial.
A alavancagem bruta ajustada pela Moody’s da empresa melhorou para 1,6x em junho de 2025, abaixo de 1,8x em dezembro de 2024 e 2,2x em dezembro de 2023, excedendo o limite quantitativo de elevação da Moody’s por mais de três anos consecutivos.
A liquidez permanece muito forte, apoiada por €8,2 bilhões em caixa, €3 bilhões em títulos de curto prazo, €9,9 bilhões em títulos de longo prazo e uma linha de crédito rotativo de €8 bilhões totalmente não utilizada em junho de 2025. A Airbus mantém seu compromisso com uma posição mínima de caixa líquido de €10 bilhões no final do ano.
O recente acordo comercial entre EUA e UE, que isenta aeronaves, motores e componentes aeroespaciais da nova tarifa de importação americana de 15% sobre produtos da UE, reduziu os riscos de tensões comerciais para a Airbus.
A carteira de pedidos da Airbus estava em €629 bilhões no final de 2024, com a aviação comercial representando 89% do total. A família de aeronaves de fuselagem estreita A320 representa 83% dos pedidos de aeronaves comerciais por unidade, enquanto os programas de fuselagem larga A330 e A350 estão ganhando força, representando agora 12% da carteira comercial por unidade, acima dos 9% em 2022.
A classificação A1 incorpora um aumento de um nível em relação à Avaliação de Crédito Básica independente a2 da empresa, refletindo as participações estratégicas da França (10,8%), Alemanha (10,8%) e Espanha (4,1%).
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