A Turquia iniciou uma investigação antidumping sobre as importações de certos produtos siderúrgicos da China e da Coreia do Sul. A investigação, que examinará o período de julho de 2023 a junho de 2024, concentra-se em bobinas laminadas a frio (CRC), bobinas galvanizadas e pré-pintadas.
As autoridades turcas podem implementar medidas provisórias durante este período, e há também a possibilidade de aplicar medidas finais retroativamente.
A investigação faz parte de uma tendência mais ampla em direção à 'regionalização' dos fluxos comerciais de aço, de acordo com o Morgan Stanley.
A empresa observou que a Coreia do Sul e a China são exportadores significativos de aço para a Turquia, com a Coreia do Sul respondendo por aproximadamente 33% e a China por cerca de 31% das importações totais de CRC da Turquia de janeiro a outubro de 2024.
Da mesma forma, durante o mesmo período, a Coreia do Sul e a China foram responsáveis por cerca de 36% e 25%, respectivamente, das importações totais de aço galvanizado da Turquia.
Esta nova investigação complementa outras ações recentes da Turquia visando importações de bobinas laminadas a quente da China, Rússia, Índia e Japão.
O Morgan Stanley observa que essas medidas, se implementadas, poderiam fortalecer a indústria doméstica, beneficiando particularmente a Erdemir, uma importante produtora de aço turca. Produtos de aço plano, incluindo aproximadamente 20% de CRC, compõem cerca de 90% dos volumes de envio da Erdemir, o que poderia aumentar o poder de precificação da empresa.
Apesar desses potenciais benefícios para a Erdemir, o consenso do mercado já incorporou uma recuperação substancial no EBITDA da empresa para 2025. A previsão do Morgan Stanley para o EBITDA ajustado da Erdemir em 2025 é de 0,96 bilhões$, em comparação com o consenso da Visible Alpha de 1,15 bilhões$, com uma estimativa de aproximadamente 0,7 bilhões$ para 2024.
A empresa mantém sua classificação Underweight para as ações da Erdemir, enfatizando a necessidade de evidências do impacto de mercado dessas medidas.
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