Lucrou com o recorde do Ibovespa? Desempenho dessas estratégias foi melhor
Invsting.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) rebaixou a Lottomatica Group S.p.A. (BIT:LTMC) para "equal-weight" de "overweight", citando um perfil de risco-recompensa mais equilibrado após forte desempenho operacional e aumento no preço das ações.
A corretora elevou seu preço-alvo para €27 de €24,50, implicando um potencial de alta de 13% em relação ao preço de fechamento de €24,62 em 30 de julho, mas afirmou que isso não é mais suficiente para manter uma posição otimista.
Os analistas descreveram o desempenho da Lottomatica no primeiro semestre de 2025 como uma das histórias mais bem executadas no setor de jogos online europeu.
No entanto, eles agora consideram que a estratégia e a trajetória de ganhos da empresa estão melhor compreendidas e mais completamente precificadas pelo mercado.
"Continuamos acreditando na posição diferenciada de mercado da Lottomatica e vemos oportunidade para mais ganhos de participação, particularmente nos próximos 6-12 meses (evento de licenciamento online; fricção na transição Flutter/Snaitech)", disseram analistas do Morgan Stanley.
A Lottomatica opera exclusivamente na Itália, onde é líder de mercado. A empresa remodelou significativamente seu negócio, aumentando a contribuição do EBITDA online de 20% em 2019 para 57% no 2º tri de 2024.
Embora se espere que a empresa se beneficie de um próximo processo de licenciamento online em 2025, o Morgan Stanley afirmou que este evento já é amplamente antecipado e não oferece mais potencial significativo de surpresa.
A corretora também apontou a exposição a um único país e riscos fiscais de longo prazo como preocupações estruturais.
As revisões de previsão foram modestas. O EBITDA para o ano fiscal de 2026 foi elevado em 1% para US$ 954 milhões, e para 2027 para US$ 1,039 bilhão.
O LPA para o ano fiscal de 2026 permanece em €1,94, e para 2027 em €2,16. As previsões de dividendo por ação para os anos fiscais de 2026 e 2027 permanecem inalteradas em €0,58 e €0,65, respectivamente.
As margens de EBITDA devem melhorar de 37,3% no ano fiscal de 2025 para 39,2% em 2027. A previsão é que o lucro líquido alcance €498 milhões em 2027, acima dos €384 milhões em 2025.
Apesar do rebaixamento, o Morgan Stanley reconheceu os fortes fundamentos da empresa, o alto rendimento de fluxo de caixa livre e os contínuos ganhos de participação no mercado online.
Os analistas observaram que fusões e aquisições provavelmente serão um fator-chave daqui para frente. Embora um último acordo doméstico ainda seja possível, a expansão internacional é vista como um próximo passo necessário, embora introduza novos riscos de execução e integração.
Entre sua cobertura de jogos de azar na Europa, o Morgan Stanley continua classificando Flutter Entertainment e Entain como "overweight", enquanto mantém Lottomatica, Evolution, FDJ UNITED e Playtech (LON:PTEC) como "equal-weight".
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