Por Senad Karaahmetovic
Não se engane com o atual rali das ações americanas, já que “os mercados de baixa se comportam de maneira confusa, justamente para tirar dinheiro dos investidores”, afirmaram os estrategistas de ações do Morgan Stanley (NYSE:MS), em uma nota semanal aos clientes.
Não dê muita atenção a ruídos e “confie em seu processo baseado em fundamentos”, recomendaram os estrategistas, que veem a possibilidade de os papéis do país atingirem níveis muito mais baixos nos próximos meses.
“Nossa recomendação é que os investidores permaneçam focados nos fundamentos e ignorem movimentos falsos”, escreveram.
Os analistas têm “grande convicção” de que a temporada de balanços do 4º tri será fraca, devido principalmente à redução das margens. Em vista dos valuations, eles preveem que o mercado não está preparado para a decepção que deve ocorrer.
“A diferença entre o nosso modelo e as previsões consensuais é ampla e sugere uma queda nas ações, algo para o qual muitos investidores não estão preparados. O principal culpado é o ambiente inflacionário elevado e volátil, que provavelmente causará estragos na lucratividade. Nossa tese de alavancagem operacional negativa continua subestimada e provavelmente pegará muitos investidores desprevenidos a partir desta temporada de balanços”, acrescentaram os estrategistas.
O Morgan Stanley continua projetando novas mínimas no S&P 500, tese impulsionada pela "mudança no tom do investidor".
“Nosso call tem mais chances de se concretizar se estivermos certos sobre a magnitude e o momento da nossa previsão de lucros. Reforçamos a convicção em nossa previsão de resultados bem abaixo do consenso; acreditamos que o momento para revisões para baixo provavelmente será durante o primeiro trimestre”, concluíram.