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Investing.com - A New Street Research rebaixou as ações da PDD Holdings (NASDAQ:PDD) para Neutro, anteriormente Compra, apontando para perspectivas limitadas de crescimento de receita e incerta visibilidade de margens, apesar de um desempenho no segundo trimestre acima do esperado.
As ações da PDD recuaram ligeiramente na negociação pré-mercado de terça-feira.
A empresa controladora da Temu reportou receita de RMB 104,0 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 7,1% em relação ao ano anterior e amplamente em linha com o consenso, mas abaixo da previsão da New Street.
A margem bruta não-GAAP foi de 56,0%, uma queda acentuada em relação aos 65,3% do ano anterior, enquanto a margem operacional foi de 26,7%, superando as expectativas, mas também abaixo dos 36,0% do ano passado.
O lucro por ação de RMB 22,07 superou tanto o consenso quanto a estimativa da corretora.
Embora as margens tenham se saído melhor que o esperado, a PDD alertou que a lucratividade pode continuar a flutuar nos próximos trimestres.
"A empresa também está disposta a aceitar lucros menores para reinvestir consistentemente no ecossistema da plataforma", escreveu o analista Jin K. Yoon, destacando o programa de apoio de RMB 100 bilhões da empresa e iniciativas de retorno ao consumidor, como uma campanha de cupons de longo prazo de RMB 10 bilhões.
Essas medidas impulsionaram vendas recordes durante o festival de compras de meio de ano em diversas categorias, incluindo produtos frescos, eletrônicos e vestuário.
Apesar de negociar a 11,2 vezes os lucros estimados para 2026, Yoon destacou que "a visibilidade sobre as margens também permanece limitada em meio a investimentos contínuos no ecossistema da plataforma."
A competição no mercado doméstico da China e as incertezas regulatórias no exterior pesam ainda mais sobre as perspectivas.
A PDD reiterou seu foco de longo prazo no Duoduo Grocery, que agora cobre 70% das aldeias chinesas, e no fortalecimento da cadeia de suprimentos, serviços e capacidades de conformidade em seu negócio global.
A New Street reduziu sua previsão de receita para 2025 para RMB 426,9 bilhões, cortou estimativas de margem bruta, mas elevou projeções de margem operacional devido a menores despesas de vendas e marketing.
A empresa manteve seu preço-alvo de US$ 120, implicando uma queda de 6,4% em relação ao último fechamento de US$ 128,21.
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