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Investing.com - Nova especulação sobre uma possível venda da Zoopla reviveu riscos competitivos para a Rightmove, disse a Jefferies na segunda-feira, alertando que mudanças estruturais no mercado britânico de publicidade imobiliária poderiam pesar sobre o líder do setor.
A Sky News informou que a Silver Lake, que privatizou a controladora da Zoopla, ZPG, em um acordo totalmente em dinheiro de £2,2 bilhões em 2018, contratou a JPMorgan e a Arma Partners para assessorar sobre uma possível divisão.
O relatório indicou que uma separação dos ativos da ZPG seria o resultado mais provável nos próximos 12 meses.
A ZPG possui a Houseul, que controla a Zoopla, Alto e Hometrack, e a RVU, que detém Confused.com, uSwitch.co.uk e Money.co.uk. A empresa não comentou o assunto.
Analistas da Jefferies afirmaram que a movimentação estabelece a perspectiva de um cenário competitivo remodelado para a Rightmove, que domina os anúncios imobiliários no Reino Unido com 75% do tráfego.
"Fusões e aquisições são difíceis de prever, mas acreditamos que o caminho está preparado para uma mudança transformacional na estrutura do mercado de publicidade imobiliária do Reino Unido, com implicações negativas para a Rightmove", disse a corretora.
Os analistas destacaram três novos desenvolvimentos desde sua nota de abril sobre uma potencial venda da Zoopla. Primeiro, a nomeação formal de consultores pela Silver Lake sinaliza progresso no processo.
Segundo, o grupo americano de propriedades comerciais CoStar concluiu sua aquisição da Domain na Austrália, potencialmente liberando capacidade de gestão para mais consolidação.
Terceiro, a avaliação da Rightmove se estendeu na ausência de notícias competitivas, com a ação negociando a um índice PEG estimado para 2025 de 2,4x, o mais alto do grupo de pares, em comparação com rivais entre 1,5x e 2,0x.
As ações da Rightmove fecharam sexta-feira a 726,40p, avaliando a empresa em £6,1 bilhões. A Jefferies manteve a classificação "underperform" com um preço-alvo de 485,00p, implicando uma queda de 33%. A ação tem sido negociada entre 827p e 586p no último ano.
Métricas adicionais de negociação destacam a proeminência da Rightmove nos mercados de ações britânicos. A empresa tem um free float de 91,8% e um valor médio diário negociado de US$ 15,57 milhões. Seu código na Bolsa de valores de Londres é RMV LN.
A avaliação premium da Rightmove reflete sua posição dominante na publicidade imobiliária online do Reino Unido, onde efeitos de rede historicamente limitaram a rotatividade de agentes.
Mas a Jefferies alertou que a potencial reestruturação da Zoopla e nova propriedade poderiam desencadear renovada pressão competitiva após vários anos tranquilos.
Os analistas disseram que grande parte de sua análise de abril permanece relevante, mas enfatizaram que o fluxo de notícias mais recente coloca o panorama competitivo de volta em foco.
As três mudanças mais relevantes desde abril são a nomeação de consultores pela Silver Lake para conduzir um processo, a conclusão da aquisição da Domain pela CoStar, e a reavaliação das ações da Rightmove na ausência de notícias competitivas, acrescentou a Jefferies.