Investing.com — Ed Yardeni agora vê o S&P 500 potencialmente encerrando 2025 em 6000 em seu cenário otimista revisado, enquanto reduz as expectativas de lucros em meio aos crescentes riscos de estagflação vinculados às novas tarifas dos EUA.
Yardeni, presidente da empresa de pesquisa de mercado Yardeni Research, reduziu sua previsão base de lucros para o S&P 500 para US$ 260 por ação em 2025, abaixo dos US$ 275 anteriores. A estimativa para 2026 também foi cortada para US$ 300, de US$ 320.
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As revisões para baixo refletem "os crescentes riscos de estagflação, que implicariam uma recessão de crescimento e margens de lucro comprimidas."
Embora a empresa ainda espere que o tema de longo prazo "Anos 20 Rugentes" prevaleça durante a década, a perspectiva de curto prazo tornou-se mais nebulosa após uma nova onda de tarifas introduzidas sob a administração Trump.
Uma tarifa de 25% sobre automóveis e peças importadas entra em vigor no início de abril, além de impostos semelhantes sobre aço e alumínio. A administração também está considerando uma tarifa mais ampla de 20% sobre todas as importações, o que Yardeni alerta que poderia limitar as chances de reduções tarifárias futuras.
O estrategista de ações reduziu a probabilidade de seu cenário base dos Anos 20 Rugentes para 55%, de 65%, enquanto aumentou a chance de um resultado estagflacionário para 45%, o que poderia incluir "uma recessão superficial ainda este ano, após uma onda de compras antecipadas durante abril e maio."
Quanto aos preços-alvo, a faixa-alvo do S&P 500 da empresa para 2025 é agora de 5100 a 6000. "Em nosso cenário base, o S&P 500 encerraria o ano em 6000, representando um pequeno ganho na comparação ano a ano", disse a nota. Para 2026, a faixa projetada é de 5950 a 7000.
O lucro por ação (LPA) futuro deve atingir US$ 300 até o final de 2025 e US$ 350 até 2026. Yardeni assume uma faixa de P/L futuro de 17 a 20, dependendo de quanta pressão a economia e as margens de lucro enfrentarão nos próximos trimestres.
"O topo da faixa reflete nosso cenário base permanecendo intacto mesmo este ano, enquanto a parte inferior da faixa é mais consistente com os riscos que poderiam frustrar isso. Se ocorrer uma recessão, o P/L futuro seria inferior a 17", explica ele.
Yardeni continua mirando um nível de 10.000 para o S&P 500 até o final da década.
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