A Microsoft (NASDAQ:MSFT) fez recentemente mudanças notáveis em seus indicadores-chave de desempenho (KPIs) anuais antes do período de relatórios do ano fiscal de 2025, com foco particular na reclassificação de fluxos de receita para melhor alinhamento com as prioridades estratégicas da empresa.
De acordo com analistas do Citi em uma nota na quinta-feira, essas mudanças são "mais extensas do que no passado", pois trazem os componentes-chave do M365 para dentro do segmento PBP.
O banco de investimento explica que a reclassificação move componentes-chave do M365 para o segmento PBP, aumentando assim sua participação na receita, enquanto reduz as contribuições de receita dos segmentos Intelligent Cloud (IC) e More Personal Computing (MPC).
O Citi afirma que, especificamente, fluxos de receita por usuário, como Enterprise Mobility + Security (EMS) e Power BI, que anteriormente faziam parte do Azure, agora são categorizados sob M365 Commercial Cloud/PBP.
Os analistas do banco ressaltam que esses ajustes, embora em grande parte "de natureza mecânica", não afetam a receita total, o lucro operacional ou o lucro por ação da Microsoft.
No entanto, eles sugerem uma potencial "estabilidade no negócio de consumo do Azure". Essa interpretação baseia-se no fato de que o crescimento do Azure no quarto trimestre de 35% ano a ano em moeda constante permanece consistente com o terceiro trimestre, indicando um desempenho estável.
Curiosamente, os analistas notam um grau de "conservadorismo" na orientação de consumo do Azure da Microsoft, que prevê uma modesta desaceleração de crescimento de 1-2 pontos.
Isso ocorre apesar da remoção do negócio mais lento por usuário do Azure e dos comentários da CFO Amy Hood sobre tendências de consumo consistentes entre o terceiro e o quarto trimestres.
No geral, diz-se que essas mudanças refletem a ênfase estratégica da Microsoft no M365, ao mesmo tempo que implicam uma perspectiva cautelosa para a trajetória de crescimento do Azure à medida que a empresa entra no ano fiscal de 2025.
As mudanças no relatório de segmentos parecem sublinhar o foco da Microsoft na estabilidade e na gestão cuidadosa das expectativas em seu negócio de nuvem.
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